20240623-国盛证券-通信行业周报_芯片紧缺_光模块盈利弹性凸显_17页_958kb

通信芯片紧缺下，光模块盈利弹性凸显。EML及DSP为800G光模块核心部件，但目前主要依赖海外厂商供应，国内企业在高速率EML量产与DSP国产化方面虽有进展但短期仍显不足。AI驱动下光模块需求持续增长，2024年数通领域增速可达45%，2029年全球市场规模或达224亿美金。受光电芯片产能扩张缓慢影响，供需缺口扩大，光模块议价权提升，盈利弹性增强。建议关注国产芯片产业链公司如源杰科技、光迅科技等，以及光通信相关股票如中际旭创、新易盛、天孚通信等。中短期内全球光通信市场景气度保持高位，但需注意AI发展、算力需求不及预期及市场竞争风险。