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财通早班车总结（2014年04月21日）

核心内容

财通早班车是一份涵盖市场分析、要闻点评、公司动态及投资组合策略的综合研究报告。报告强调了当前市场环境的不确定性，建议投资者保持谨慎，耐心等待市场反弹机会。同时，对部分公司进行了重点分析，并提供了股票池与对冲策略的参考。

主要观点

• 市场分析：市场整体表现低迷，成交量较低，经济下行预期增强，投资者信心不足。主板与创业板表现分化，主板反弹较强但创业板仍处调整阶段，建议关注创业板的反弹机会。
• 投资策略：建议控制仓位，选择防御性品种如医药、军工，以及并购重组类个股，作为弱势市场中的确定性机会。
• 政策动态：证监会发布28家IPO公司预披露信息，但不意味着IPO即将重启。优先股细则发布，允许银行取消分红不构成违约，但会增加投资者风险，可能提高融资成本。

关键信息

要闻点评

• IPO预披露：28家公司预披露，其中主板16家、中小板4家、创业板8家，为2012年10月25日后首次重启。
• 优先股细则：明确银行可取消分红，不构成违约；优先股无到期日，不设利率跳升机制；强制转换为普通股的优先股需非公开发行，主要面向机构投资者。

公司点睛

• 青龙管业(002457)：中标宁夏中南部城乡饮水安全水源工程，合同金额达9869.14万元，占公司2013年营收的7.97%。公司2014年一季度签订合同约1.6亿元，预计在手订单约8.5亿元，业绩增长预期较强。

研究所股票池

• 股票池包含多只股票，如数码视讯、苏大维格、三聚环保等，推荐理由包括行业前景、业绩增长、并购重组等。
• 组合表现：积极型投资组合收益率为20.01%，稳健型投资组合收益率为39.17%，但当前组合收益率为-1%。

研究所对冲策略

• 策略说明：通过融券、股指期货等工具对冲市场波动，实现稳健盈利目标。
• 组合表现：起始资金1000万元，组合总资产10367898元，组合收益率3.68%，期间指数涨跌幅3.64%。
• 持仓结构：主要配置股票与期货，其中股票市值占比48.51%，期货市值为-4,006,440元，权重-38.64%。

研究所模拟盘

• 积极型投资组合：祥龙一号，收益率22.45%，主要配置裕兴股份、中国汽研、ST生化等股票。
• 稳健型投资组合：瑞虎二号，收益率39.17%，主要配置天科股份、置信电气等股票。
• 股票与分级基金模拟盘：当前持仓为生益科技、南京医药、南纺股份，仓位为50%。南京医药被卖出30万股，组合收益率-1%。

一周研报回顾

• 化工行业：建议关注氨纶、涤纶工业丝、环保、油气改革等子行业，推荐华峰氨纶、尤夫股份、三聚环保等个股。
• 通信行业：4G牌照发放推动运营商建网加速，推荐中兴通讯及网络优化行业。
• 电子行业：建议谨慎对待成长股与高估值股，关注行业估值回调后的投资机会。
• 管道行业：预计下半年“新粤浙”、“中亚D线”等项目启动，推荐久立特材、玉龙股份、金洲管道。
• 纺织服装：鲁泰A业绩增长显著，关注品牌转型与棉农政策影响。
• 浙江美大(002677)：产品处于市场培育期，毛利率稳步提升，预计2014年PE为12-14倍，目标价6.72-7.84元，首次给予“增持评级”。

免责条款

本报告中的信息来源于公开资料，财通证券研究所力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。报告不构成个人投资建议，未考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。

总结

财通早班车对当前市场环境保持谨慎态度，建议投资者耐心等待市场反弹机会。重点推荐防御性品种及并购重组类个股，同时对IPO预披露及优先股细则进行了分析，认为其不会立即影响市场走势。股票池和对冲策略提供了具体的投资参考，模拟盘则展示了不同风格的投资组合表现。研报回顾部分涵盖了多个行业的投资策略与个股推荐，为投资者提供了多维度的市场分析与投资建议。