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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概览

2014年4月21日的晨会纪要涵盖了多个行业的最新动态、公司业绩表现、政策变化及投资建议。主要涉及食品饮料、电力设备、交运行业、计算机行业、通信行业等领域，同时包括财经要闻和股票池信息。

主要观点

1. 食品饮料行业

• 茅台推出经销新政：茅台在淡季推出新的经销政策，允许经销商通过补差额获得更高的销量目标，这显示出公司对全年需求增长的信心。预计2014年销量将超预期，但可能导致淡季批发价松动。
• 推荐标的：贵州茅台（目标价225元，维持“买入”评级），五粮液（目标价23元，对应12倍PE），顺鑫农业（低端酒品牌化趋势明显，外埠市场快速扩张）。
• 食品板块：推荐业绩稳健的大众食品龙头，如伊利股份、汤臣倍健、海天味业（H股调味品公司稀缺，估值较低）。

2. 电力设备行业

• 平高电气：一季度净利润增长33.3%，主要得益于常规产品毛利率提升3.2个百分点。预计二季度、三季度及全年业绩将大幅增长，特别是特高压GIS订单确认。
• 盈利预测：预计公司2014-2016年EPS分别为0.68元、1.02元、1.39元，维持“买入”评级。

3. 交运行业

• 铁路土改破题临近：铁路土地入市提速，首推广深铁路。公司如大秦铁路、广深铁路被推荐，因其股息率较高且具备增长潜力。
• 政策支持：特高压建设进入常态化，预计2014年将有8条特高压送电通道陆续获批。
• 推荐标的：大秦铁路（买入），广深铁路（买入），中储股份（买入），外运发展（增持），农产品（增持），怡亚通（增持），飞力达（增持），保税科技（增持），海博股份（增持），中信海直（增持），ST远洋（增持），中海发展（增持）。

4. 计算机行业

• 金证股份：一季度扣非后净利润增长21.47%，公司非公开发行A股股票，募集资金2.6亿元，用于支持互联网金融IT业务。
• 投资要点：公司经营信心十足，看好全年发展。推荐“增持”评级，目标价30元。

5. 通信行业

• 合众思壮：全年扭亏为盈，营收增长49.35%，净利润980.13万元。战略转型初见成效，主要依赖出售股权和政府补助。
• 盈利预测：预计2014-2016年营收分别为8.15亿、10.95亿、14.93亿元，净利润分别为0.22亿、0.57亿、0.90亿元，给予“增持”评级。

关键信息

一、财经要闻

• 银监会扩围银行系影子资产清理：对农村中小金融机构非标资产投资进行规范，限制投资范围并严防风险传染。
• 李克强讲话：强调能源需求将继续增长，推动能源生产和消费方式变革，提高绿色、低碳、智能发展水平。
• 证监会预披露28家IPO公司：包括九华山旅游、上海电影、帝王洁具、数字认证等，创业板公司超出市场预期。
• 发改委目标：2020年实现1亿人落户城镇，推动户籍制度改革和基本公共服务均等化。

二、股票池

• 股票名称：天通股份、东阳光铝、中金黄金、贵研铂业、安泰科技、皖维高新、上海绿新、金风科技、思源电气、卧龙电气等。
• 投资评级：多数股票被推荐为“买入”或“增持”，如天通股份、东阳光铝、金风科技、思源电气等。
• 所属行业：涵盖有色金属、电力设备、轻工制造、机械、建筑等多个行业。

三、市场表现

• 国内指数：上证综数2097.75，下跌0.05%；深证成指7455.74，上涨0.06%；沪深3002224.48，下跌0.01%。
• 国际指数：恒生指数22760.24，上涨0.28%；道琼斯工业平均16408.54，下跌0.10%。
• 商品期货：纽约期油上涨0.52%，BDI航运下跌0.64%。

行业涨跌幅

• 能源：上涨0.35%，下跌-0.76%
• 原材料：上涨0.15%，下跌-0.88%
• 资本品：上涨0.23%，下跌-0.30%
• 商业服务：上涨0.03%，上涨1.50%
• 运输业：上涨0.03%，下跌-0.76%
• 汽车汽配：上涨0.07%，上涨0.09%
• 耐用品：上涨0.00%，下跌-0.70%
• 餐饮休闲：上涨0.43%，上涨-0.01%
• 食品药品：上涨0.49%，上涨1.91%
• 食品饮料：上涨0.10%，下跌-0.63%
• 家庭和个人用品：上涨0.42%，上涨1.42%
• 健康设备：上涨0.95%，上涨0.04%
• 制药、生物技术和生命科学：上涨0.20%，下跌-0.70%
• 商业银行：下跌-0.11%，下跌-3.28%
• 多样金融：上涨0.40%，下跌-1.63%
• 保险：下跌-0.04%，下跌-4.17%
• 房地产：下跌-0.15%，下跌-0.70%
• 软件服务：上涨0.22%，下跌-0.16%
• 技术硬件：上涨0.08%，上涨0.30%
• 半导体：上涨1.21%，上涨1.45%
• 电信服务：上涨1.23%，上涨0.88%
• 公用事业：上涨0.22%，下跌-0.83%

估值水平

• 行业名称：涵盖建材、传媒、计算机、有色金属、石油石化、房地产、农林牧渔、纺织服装、餐饮旅游、电子元器件等。
• 平均市盈率：普遍较高，如传媒行业市盈率115.51，计算机行业市盈率82.76。
• 平均市净率：多数行业市净率较低，如建材市净率4.24，通信市净率16.26。

风险因素

• 政策支持不足：如北斗行业应用支持低于预期。
• 市场竞争激烈：部分行业面临较大的竞争压力。
• 资产整合不达预期：如收购资产未能有效整合。

总结

本次晨会纪要全面覆盖了多个行业的最新动态和公司表现，重点分析了食品饮料、电力设备、交运行业和计算机行业的发展趋势与投资机会。政策层面，银监会加强影子资产清理，李克强强调能源发展与城镇化推进，为相关行业带来积极影响。股票池中推荐了多个“买入”和“增持”标的，涵盖多个领域，体现了市场对这些公司的信心。整体来看，各行业在政策支持和市场需求推动下，有望迎来业绩增长和投资机会。