20240808-西南证券-汽车行业出口专题_不畏风险与挑战_只缘出海正当时_86页_7mb

中国汽车出口分析总结

投资建议

• 中国汽车出口表现优异，产业链齐全且韧性较强，成本控制与性价比优势明显。
• 2023年中国首次成为全球汽车出口国，2024年上半年出口增长253%，预计全年海外销量达2577万辆，同比增长121%。
• 政策支持持续，出口有望在政策扶持下继续快速发展。

风险挑战

• 欧盟对中国电动汽车采取反补贴调查并加征关税，短期影响欧洲市场。
• 中国车企采取多元化策略，通过海外建厂、合资合作等方式应对贸易壁垒，如比亚迪、奇瑞积极推进本地化生产。

相关标的

• 技术领先、海外品牌形象佳且营销网络健全的整车公司，重点标的包括：
  • 比亚迪（002594SZ）
  • 长安汽车（000625SZ）
  • 中国重汽（3808HK）
  • 宇通客车（600066）

风险提示

• 原材料价格上涨、贸易摩擦、汇率波动、海外建厂不及预期等风险。

出口市场表现

• 欧洲市场：虽受关税影响，但俄罗斯、比利时仍为主要出口地，新能源车增长强劲，中国品牌市场份额显著提升。
• 拉丁美洲：出口增长迅速，巴西、墨西哥为主要市场，新能源车占比提升，比亚迪、奇瑞表现突出。
• 亚洲市场：汽车出口增长稳健，新能源车增速显著，沙特、阿联酋等中东国家提供市场机会。
• 商用车出口：重卡、客车出口稳定增长，俄罗斯需求下滑，但非俄地区需求补偿，中国重汽、宇通客车在海外竞争中表现优异。

结论

中国汽车出口呈快速增长趋势，技术创新和政策支持是主要驱动力，企业通过多元化布局应对风险，未来出口有望持续扩大，重点标的值得关注。