20220520-瑞达期货-铁矿石市场周报_港口库存再度下滑_矿价或宽幅整理_14页_1mb

铁矿石市场周报总结（2022.5.20）

核心内容概览

本周铁矿石市场整体呈现先抑后扬的走势，期价在宏观数据疲软和监管政策影响下一度承压回落，但随着钢价反弹及港口库存继续下滑，期价止跌回升。市场整体维持震荡格局，供应端和需求端均出现一定变化，值得关注的要点包括库存变化、钢厂采购行为、矿山开工率、BDI指数以及期权市场策略。

主要观点

1. 期价走势

• I2209合约：本周先抑后扬，周初因宏观数据不佳及监管政策压制而回落，触及777元/吨低位，下半周随着钢价反弹及库存下降，期价止跌回升。
• 期现价差：I2209合约走势强于I2301合约，20日价差为48.5元/吨，周环比+2.5元/吨。
• 期现基差：本周铁矿石现货价格弱于期货价格，20日基差为147元/吨，周环比-14元/吨。

2. 期现市场情况

• 仓单变化：5月20日，大商所铁矿石仓单量为1700张，周环比减少900张。
• 前20名净持仓：5月20日，铁矿石期货合约前二十名净持仓为净空16798张，较上一周增加2405张。
• 现货价格：青岛港61%澳洲麦克粉矿报989元/千吨，周环比+5元/千吨。

3. 港口库存

• 全国45个港口库存：5月20日为13558.37万吨，环比下降437.33万吨。
• 分矿种库存：澳矿6309.20万吨，环比降188.5万吨；巴西矿4574.20万吨，环比降90.3万吨；贸易矿7815.20万吨，环比降174.5万吨。
• 日均疏港量：330.70万吨，环比增加9.4万吨。

4. 钢厂库存及消费情况

• 钢厂进口矿库存：5月20日为10910.31万吨，环比减少111.78万吨。
• 库存消费比：37.09，环比减少0.56天。
• 可用天数：截止5月18日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为26天，较上一期增加1天。

5. 供应端与需求端

• 粗钢产量：2022年4月粗钢产量9278万吨，同比下降5.2%；1-4月累计产量33615万吨，同比下降10.3%。
• 钢材进出口：4月出口钢材497.7万吨，同比下降37.6%；进口钢材95.6万吨，同比下降18.3%。

6. 钢厂高炉开工率

• 247家钢厂高炉开工率：5月20日为83.01%，环比上周增加0.40%，同比去年下降4.22%。
• 高炉炼铁产能利用率：88.66%，环比增加0.38%，同比下降2.68%。

7. BDI指数

• 波罗的海干散货海运指数（BDI）：5月19日为3289，周环比+185，显示海运需求有所回升。

8. 技术分析与操作建议

• 技术指标：I2209合约日线MACD指标显示DIFF与DEA震荡走高；BOLL指标显示中轴与下轨开口向下，期价或测试中轴850附近压力。
• 操作建议：回调时可择机短多，注意操作节奏及风险控制。
• 期权策略：当前铁矿石港口库存持续下滑，且期价贴水现货较深，对矿价仍有支撑，建议买入虚值看涨期权。

关键信息

• 宏观数据影响：4月宏观数据及楼市表现不佳，叠加监管政策压制，导致期价短期承压。
• 港口库存下滑：全国45个港口库存连续第八周下降，对期价形成支撑。
• 钢厂采购意愿：钢厂利润收缩，采购意愿不强，基本按需采购。
• 矿山开工率上升：全国矿山产能利用率上升，显示供应端有所恢复。
• BDI指数反弹：显示海运需求有所回升，对铁矿石运输有积极影响。
• 期现基差：期价贴水现货较深，表明市场对现货的支撑力度较强。

总结

本周铁矿石市场呈现震荡整理态势，期价受宏观数据和监管政策影响先抑后扬。港口库存持续下滑为期价提供支撑，而钢厂利润收缩导致采购意愿不强。矿山开工率上升和BDI指数反弹显示供应端和运输端有所改善，但整体需求仍偏弱。技术面上，期价或测试中轴850附近压力，建议回调时择机短多，并注意风险控制。期权市场方面，当前条件支持买入虚值看涨期权。整体来看，铁矿石市场仍处于供需博弈阶段，需密切关注后续政策及市场变化。