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铁矿石早报总结 - 2022年6月17日

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓、价格变动、价差分析、运价、日均疏港量及港口成交等多个方面，旨在为投资者提供市场动态与走势分析。

主要观点

基本面

• 港口现货成交：16日港口现货成交62万吨，环比下降22.8%，本周平均每日成交78万吨，环比下降15.1%。
• 发运情况：澳洲因天气好转，发运量明显回升；巴西发运量基本维持；北方港口到港量明显回落。
• 疏港量：日均疏港量继续减量，港口库存降幅有所收窄。
• 钢厂铁水产量：维持在高位，但钢厂盈利水平环比大幅下滑，创下今年新低。
• 检修与限产：市场传出多地钢厂焖炉检修的消息，钢厂限产预期逐渐增强。

基差

• PB粉：日照港现货价格930元/吨，折合盘面999.6元/吨，09合约基差132.1元/吨；盘面贴水偏多。
• 金布巴粉：现货价格860元/吨，折合盘面947.2元/吨，09合约基差79.7元/吨。

库存

• 港口库存：12665.26万吨，环比减少23.56万吨，整体处于偏多状态。

盘面

• 价格走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，市场处于中性状态。

主力持仓

• 主力净空：空头持仓增加，市场偏空。

预期

• 终端需求：尚未出现明显拐点，全国建材成交量仍处于低位。
• 钢材库存：社库去化缓慢，部分地区疫情反复及强降雨影响需求恢复。
• 市场走势：矿价接近前高后迎来技术性调整，短期因钢厂检修扩大，继续维持偏弱走势。
• 支撑位：12209，短期关注800元/吨支撑位。

关键信息

利多因素

1. 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
2. 钢厂铁水产量维持在同期高位。
3. 海外发运相对低位，国内到港量持续偏低。

利空因素

1. 疫情与强降雨拖累终端需求恢复。
2. 钢厂利润继续下滑。
3. 2022年仍执行粗钢压减计划，近期钢厂检修范围扩大。

当前主要逻辑

• 市场反复考验需求预期，终端需求尚未落地，短期走势偏弱。

主要风险点

1. 海外发运不及预期：可能影响市场供需关系。
2. 国内疫情发展：对终端需求造成不确定性影响。

价格变动

价差分析

• 9-1价差：显示未来三个月价差变化趋势。
• 1-5价差：反映近期与中长期价差情况。
• PB粉基差：整体呈下降趋势，显示现货贴水偏多。
• 金布巴基差：同样呈下降趋势，表明现货贴水偏多。
• 现货价差：图表显示价差收窄，市场趋于平衡。
• 高低品价差：价差收窄，可能反映市场对高品矿需求增加。
• 配矿价差：PB粉性价比回升，显示高品矿相对更具吸引力。
• 进口价差：多个图表显示进口矿价差变化，整体偏弱。

其他指标

运价

• BDI：波罗的海干散货指数显示运力紧张。
• 西澳-青岛（BCI-C5）：运价持续偏低。
• 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）：运价同样偏低。

日均疏港量

• 处于历年同期高位，显示钢厂出货活跃。

港口成交

• 环比改善，市场活跃度有所回升。

免责声明

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• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行判断。