20241215-中邮证券-医药生物行业报告_12月议息会议后黄金有望重拾上涨动能_12页_1mb

有色金属行业周报（2024年12月15日）

根据近期市场数据及市场动态，有色金属行业表现如下：

一、市场回顾

本周有色金属行业整体下跌，行业指数涨幅为负，行业内个股分化严重，部分个股表现强势，也有部分出现明显下跌。

二、重点金属品种分析

1. 贵金属

• 黄金：受央行增持支撑，本周继续上涨，且市场预期利空出现后乐观情绪修复，短期仍有上行空间，价格波动风险有限。
• 白银：本周表现疲软，同比下降超过15%。

2. 基本金属（铜）

• 铜价继续处于下行区间，本周整体下跌逾4%，并已跌至成本线附近，后续若宏观情绪持续恶化，风险仍被低估。

3. 氧化铝与电解铝

• 氧化铝价格见顶回落，铝价整体保持稳定。预估电解铝企业的利润压力正在逐步缓解，盈利形势趋于好转。

4. 钨

• 上市公司下调报价，市场供需仍偏紧，但年末库存清理预期抑制价格上行。

5. 锂

• 锂价短期弱势震荡，受库存压力影响，短期价格中枢趋于下移，但中长期仍具备需求支撑空间。

三、投资建议

建议关注以下公司：中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、神火股份、云铝股份等。

四、风险提示

宏观经济风险：需求端不确定性、全球贸易格局变化、公司项目推进风险及极端宏观事件可能对有色金属市场造成显著扰动。