20231007-国盛证券-量化点评报告_资产配置思考系列之四十六-十月配置建议_利用_强趋势+低拥挤_应对轮动行情_11页_2mb

报告推荐“强趋势+低拥挤”策略作为应对轮动行情的主要方法，因为单纯买强或买弱策略表现不佳，该策略年初以来跑赢基准100%，基于Q1、Q2和Q3的三轮行情，分别买入计算机通信、电力公用事业和家电纺织服装石油石化。

模型最新观点显示，周期和消费板块处于“强趋势-低拥挤”象限，交易空间存在，十月行业配置建议包括石油石化、家电、纺织服装、煤炭、电力及公用事业。

战略配置方面，权益配置价值较高，超配上证50和沪深300，标配7-10年期国债，基于盈利增速上调、外资调整后的ERP和预测误差较小。

战术配置显示A股为高赔率-中等胜率品种，赔率水平高、胜率略正（当前6%）且拥挤度低，安全边际较高，性价比較优。

固收+策略跟踪中，赔率增强型策略表现优异，年化收益62%-71%，配置建议为A股106%、可转债37%、信用债400%、利率债457%。

风险提示：结论基于历史数据，模型可能失效。