20220613-华龙期货-铝周报_中国5月社会融资规模大幅增长_汽车产销呈现明显恢复性增长_5页_407kb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，研究员刘江分析了中国5月宏观经济数据、铝市场动态以及汽车产销情况，为投资者提供关于铝价走势的投资建议。

主要观点

• 社会融资规模增长：中国5月社会融资规模增量为27900亿元，高于预期的23708亿元，显示市场流动性有所改善。
• 货币供应情况：5月末广义货币（M2）余额252.7万亿元，同比增长11.1%，增速加快；狭义货币（M1）和流通中货币（M0）增速则有所放缓。
• 物价水平：5月CPI同比上涨2.1%，涨幅与上月持平，环比下降；PPI同比上涨6.4%，涨幅连续7个月下降，CPI与PPI的“剪刀差”缩小至4.3%。
• 铝库存下降：沪铝库存和LME铝库存均出现下降，电解铝社会库存减少，给予铝价一定支撑。
• 汽车产销恢复：5月国内汽车产销分别完成192.6万辆和186.2万辆，环比增长显著，同比略有下降，显示市场正在逐步恢复。购置税减半等政策预计将在6月进一步推动汽车产销增长，从而带动铝需求上升。
• 铝价趋势预测：基于上述因素，沪铝预计将维持震荡偏强趋势。

关键信息

经济数据

• 社会融资规模增量：27900亿元，高于预期。
• M2余额：252.7万亿元，同比增长11.1%。
• M1余额：64.51万亿元，同比增长4.6%。
• M0余额：9.55万亿元，同比增长13.5%。
• 净回笼现金：80亿元。

现货数据

• 电解铝价格：6月10日长江有色市场1#电解铝平均价为20,500元/吨，较上一交易日下降280元/吨。
• 现货价格分布：上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、20,880元/吨、20,520元/吨、20,490元/吨。
• 升贴水情况：电解铝升贴水维持在贴水70元/吨附近，未发生变化。

库存数据

• 上海期货交易所库存：6月10日为269,583吨，较上一周减少9,545吨。
• LME铝库存：6月10日为427,350吨，较上一交易日减少2,700吨。
• 注销仓单占比：56.36%。
• 社会库存：6月9日电解铝社会库存总计82.5万吨，较上一日减少2.8吨。

汽车产销数据

• 5月产销：分别完成192.6万辆和186.2万辆，环比增长59.7%和57.6%，同比分别下降5.7%和12.6%。
• 1-5月累计：产销分别完成961.8万辆和955.5万辆，同比分别下降9.6%和12.2%。
• 市场恢复：受利好政策影响，汽车产销呈现明显恢复性增长，预计6月将继续好转。

铝产品数据

• 美国耐用品新订单：4月初级金属（铝和有色金属）为7483.00百万美元，较上月小幅下降。
• 世界银行铝价：最新值为2830.32美元/公吨。

风险提示

• 美联储政策变化：可能对全球市场产生影响。
• 新冠疫情变化：可能干扰市场供需和经济复苏进程。
• 铝需求变化：受政策、经济等因素影响，铝需求可能出现波动。

投资建议

• 沪铝价格或将维持震荡偏强趋势。
• 汽车产销恢复带动铝需求增长，利好铝价。
• 投资者需关注政策变化、国际经济环境及市场供需动态。

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