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工业硅期货早报（2024-02-19）总结

投资咨询部分析师：祝森林

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每日观点

1. 基本面

   • 供应端：春节期间企业正常生产，库存持续累积，供给相对宽松；需求仍以消耗节前备货为主。
   • 成本端：季节性回落趋势明显，对价格支撑作用减弱，偏空。

2. 基差

   • 2月8日，华东不通氧553现货价14850元/吨，03合约基差1400元/吨（现货升水期货），偏多。

3. 库存

   • 社会库存354万吨，环比增8.5%；样本企业库存环比增268%；港口库存环比持平。库存总体增加，偏空。

4. 盘面

   • MA20向下，04合约期价收于MA20上方，中性。

5. 持仓

   • 前20席位持仓净空，空减，中性。

6. 预期

   • 供需双弱，多晶硅需求疲软，有机硅需求偏多；成本支撑走弱，预计盘面价格低位震荡。
   • 主要风险点：停减产/检修计划。

利多因素

• 成本上行可能提供支撑。

利空因素

• 交割库库存注销对现货市场的冲击，西北大厂增产输出。

结论

供需整体偏弱，供给宽松或持续，下游需求疲软限制价格上行空间。预计盘面继续低位震荡。

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