20220821-首创证券-有色行业周报_国内外能源紧张下减产范围扩大_工业金属有望保持强势_22页_2mb

有色行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年8月15日至2022年8月20日期间，国内外能源紧张对有色金属行业的影响，以及市场走势、价格变化和相关行业动态。报告指出，受能源紧张和限电政策影响，部分工业金属出现减产，导致价格反弹。同时，市场对宏观经济环境和政策变化的关注度较高，对行业未来走势提出了相应的预测和建议。

主要观点

1. 能源紧张与减产影响

• 全球能源紧张：欧洲持续能源紧张，导致锌、铝冶炼企业大幅减产，今年减产范围进一步扩大。
• 国内限电：南方高温天气及电力供应紧张，部分有色金属企业限电减产，对铜、铝、锌供应造成冲击。
• 减产情况：四川电解铝减产规模扩大至77万吨；海德鲁计划关闭斯洛伐克铝厂，涉及产能10.5万吨；欧洲预计仍有23万吨产能减产，总减产规模达150万吨。
• 短期价格走势：铝、铜、锌价格短期有望延续反弹态势，关注减产情况对价格的影响。

2. 稀土板块

• 稀土价格偏弱运行：第二批稀土开采、冶炼指标公布，但终端需求仍偏弱，市场整体偏空。
• 中长期展望：随着新能源、风电等需求增长，稀土价格料保持高位运行。

3. 镁价走势

• 镁价反弹：本周镁价低位大幅反弹，回到2.5万元/吨附近。
• 需求改善：汽车高温假结束，下游采购增加，出口好转，库存走低。
• 推荐关注：云海金属、三祥新材。

4. 宏观经济与市场情绪

• 美元走高，金价下跌：美联储官员发表鹰派言论，美元指数走高，金价回落。
• 市场震荡：金价预计震荡为主，市场对9月加息幅度存在分歧。

关键信息

1. 市场指数走势

• 本周大盘涨幅为-0.57%，有色板块整体涨幅为-2.83%，相对大盘收益为-2.26%。
• 各子板块表现：
  • 贵金属（中信）：-4.85%
  • 铜（中信）：-1.79%
  • 铝（中信）：+0.05%
  • 铅锌（中信）：-1.34%
  • 镍钴锡锑（中信）：-1.25%
  • 钨（中信）：-6.47%
  • 锂（中信）：-4.09%
  • 其他稀有金属（中信）：-3.29%

2. 涨跌幅前五个股

3. 跌幅前五个股

4. 工业金属价格

5. 小金属价格

6. 贵金属价格

• 伦敦现货黄金：下跌3.05%，收于1746.90美元/盎司。
• COMEX黄金：下跌3.04%，收于1762.90美元/盎司。
• COMEX白银：下跌8.37%，收于19.07美元/盎司。

风险提示

• 地缘政治冲突
• 经济衰退
• 疫情扩散

行业动态

• S&P Global：预计到2035年，全球铜需求将翻倍，推动供应链压力。
• 印尼提议：淡水河谷提高镍衍生品产量，促进就业。
• 钠电池研发：钠离子电池因低成本和丰富储量成为锂电替代候选。
• 公司公告：多家公司发布半年度报告，部分业绩增长，部分下滑。

评级

• 行业评级：看好
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

建议关注公司

• 天山铝业
• 楚江新材
• 云海金属
• 三祥新材