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股指期货早班车总结（2021年6月15日）

核心内容概览

2021年6月15日，股指期货市场整体呈现下跌趋势，但不同合约表现有所差异。市场环境显示A股四大股指涨跌互现，上证指数、沪深300、中证500均下跌，而创业板指小幅上涨。两市成交额大幅增加，资金面呈现一定波动，北上资金净流入结束，市场短期资金处于弱平衡状态。整体来看，市场呈现普跌格局，但部分合约基差有所收窄，市场分歧逐渐减少。

主要观点

• 市场整体表现：A股市场在6月11日呈现涨跌互现，其中上证指数、沪深300、中证500下跌，创业板指上涨。市场资金面波动，北上资金净流入结束。
• 股指期货走势：
  • IC合约：IC2106跌幅0.24%，现价6726.0点，基差为-0.08点，期货转为升水，多头占据上风。
  • IF合约：IF2106跌幅0.89%，现价5216.2点，基差为8.50点，贴水小幅收窄。
  • IH合约：IH2106跌幅0.92%，现价3568.4点，基差为8.38点，贴水也有所收窄。
  • 其他合约：IC2107、IC2109、IF2107、IF2109、IF2112、IH2107、IH2109、IH2112均呈现不同程度的下跌，基差波动相对稳定。
• 市场预期：IC合约可能测试年内高点，IH合约受大金融板块支撑，短期震荡偏多趋势可能延续。
• 资金与杠杆：融资净买入额连续5周为正，投资者加杠杆意愿增强。市场成交额因指数样本股调整而上升，预计本周将回归平稳。

关键信息汇总

各股指期货合约数据

市场环境分析

• A股市场表现：上证指数、沪深300、中证500下跌，创业板指上涨。
• 成交额：两市成交11,210亿元，较前日增加1,190亿元。
• 行业板块：石油、商贸代理、电气设备涨幅居前；航空、化纤、酿酒跌幅居前。
• 市场强弱：IC > IH > IF，市场整体偏弱。
• 北上资金：当日净流入-30.32亿元，结束连续3日净流入。
• 央行操作：开展100亿元7天逆回购，完全对冲到期资金，连续3周零净投放，显示货币政策不急转弯。
• SHIBOR利率：整体回落，隔夜利率下降17.7个基点，1周利率下降1.8个基点，1个月利率微升0.7个基点，3个月、6个月、1年利率均下降。
• 基差分析：IC合约基差为-0.08点，期货转为升水；IF与IH合约基差分别为8.50点与8.38点，贴水小幅收窄，市场分歧减少。
• 估值水平：上证50指数PE为12.26，沪深300指数PE为14.35，中证500指数PE为25.55，分别处于历史高位。
• 杠杆情况：上周融资净买入额为110.79亿元，连续5周为正，投资者加杠杆意愿增强。

重点关注

• IC合约：可能测试年内高点，重点关注其走势。
• IH合约：受大金融板块支撑，短期内表现较为稳定。
• 市场趋势：短期震荡整理，中期震荡偏多趋势尚未改变。
• 资金面：6月末为传统资金紧张时间点，需关注央行公开市场操作的边际变化。

研究员简介

• 姓名：于虎山
• 学历：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
• 从业经验：10年期货从业经验
• 职位：招商证券产品委员会委员
• 研究领域：交易策略、量化交易、私募产品及资产管理计划设计与运作
• 资格证书：期货从业资格证（F0272480）、期货投资咨询资格证（Z0002746）

重要声明

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