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股指期货早班车总结（2021年9月17日）

核心内容

2021年9月17日，股指期货市场整体表现偏弱，四大股指均出现不同程度的下跌。市场成交量与持仓量有所波动，部分合约出现明显基差变化。研究员于虎山对当日市场进行了分析，并给出了相应的策略建议。

主要观点

1. 市场表现：

   • A股四大股指在9月16日延续全线回落。
   • 上证指数下跌1.34%，深成指下跌1.91%，创业板指下跌2.24%，科创50指数下跌2.39%。
   • 两市成交额达14,780亿元，较前日增加1,237亿元。
   • 行业板块中，农林牧渔、旅游、医疗保健涨幅居前；电气设备、有色、半导体跌幅较大。

2. 股指期货表现：

   • IC系列（中证500）：
     • IC2109合约下跌1.77%，现价7442.4点，基差为4.54点。
     • IC2110合约下跌2.06%，现价7363.4点，基差为83.54点。
     • IC2112合约下跌2.09%，现价7206.2点，基差为240.74点。
     • IC2203合约下跌2.03%，现价7017.0点，基差为429.94点。
     • IC500合约下跌1.91%，现价7446.94点，基差数据缺失。
   • IF系列（沪深300）：
     • IF2109合约下跌0.96%，现价4812.6点，基差为-4.90点。
     • IF2110合约下跌0.85%，现价4799.4点，基差为8.30点。
     • IF2112合约下跌0.66%，现价4767.0点，基差为40.70点。
     • IF2203合约下跌0.57%，现价4740.0点，基差为67.70点。
     • IF300合约下跌1.22%，现价4807.70点，基差数据缺失。
   • IH系列（上证50）：
     • IH2109合约下跌0.45%，现价3128.2点，基差为0.39点。
     • IH2110合约下跌0.34%，现价3132.8点，基差为-4.21点。
     • IH2112合约下跌0.14%，现价3132.2点，基差为-3.61点。
     • IH2203合约下跌0.04%，现价3125.0点，基差为3.59点。
     • IH50合约下跌0.57%，现价3128.59点，基差数据缺失。

3. 市场环境与资金流向：

   • 北上资金当日净流入-30.14亿元，沪股通净流入1.46亿元，深股通净流入-31.60亿元。
   • 今年累计净流入2,864.59亿元，开通以来累计净流入14,888.68亿元，维持在历史高位。
   • 公开市场操作方面，央行开展100亿元7天逆回购操作，完全对冲到期资金，市场短期资金面较为宽松，但程度有所降低。
   • SHIBOR隔夜利率升高7.3个基点至2.2100%，一年期利率维持在2.7000%。

4. 基差与策略建议：

   • 9月合约即将到期，近月合约基差均处于收敛状态。
   • IH10月合约转为升水，尽管市场整体下跌，但资金对消费等权重板块仍表现出一定偏好。
   • 消息面上，市场传言证监会要求公募基金自查不符合产品说明书的投资，引发新能源等板块大幅调整，对IC合约影响较大。
   • 研究员建议平仓IH9月合约的多单，并获利了结，同时配置IH10月合约的多单，关注IC调整幅度及高低切换节奏。

关键信息

• 市场情绪：整体偏弱，但IH合约表现相对积极。
• 资金流向：北上资金净流入为负，但全年累计仍处于高位。
• 政策影响：公募基金自查传闻引发市场波动，尤其是IC合约。
• 合约到期：IH9月合约于本周五到期，基差收敛明显。
• 策略建议：建议平仓IH9月合约多单，配置IH10月合约多单，关注IC调整及市场高低切换。

合约数据概览

合约代码	名称	涨幅%	现价	涨跌	成交量	成交金额	持仓量	仓差	结算价	昨结算价	基差
IC2109	中证 2109	-1.77	7442.4	-134.0	55562	8397544	31473	-30408	7461.4	7576.4	4.54
IC2110	中证 2110	-2.06	7363.4	-155.2	70958	10591612	89115	32970	7377.0	7518.6	83.54
IC2112	中证 2112	-2.09	7206.2	-154.2	35875	5244499	112916	6473	7218.0	7360.4	240.74
IC2203	中证 2203	-2.03	7017.0	-145.4	13282	1889501	60998	2546	7028.6	7162.4	429.94
IF2109	沪深 2109	-0.96	4812.6	-46.8	61240	8899290	33731	-26882	4820.0	4859.4	-4.90
IF2110	沪深 2110	-0.85	4799.4	-41.2	63467	9179180	78084	34168	4803.8	4840.6	8.30
IF2112	沪深 2112	-0.66	4767.0	-31.8	22877	3284772	76244	2434	4769.4	4798.8	40.70
IF2203	沪深 2203	-0.57	4740.0	-27.0	6607	941992	25005	2464	4742.0	4767.0	67.70
IH2109	上证 2109	-0.45	3128.2	-14.2	35316	3326004	24310	-14191	3135.8	3142.4	0.39
IH2110	上证 2110	-0.34	3132.8	-10.8	37986	3579088	43342	19082	3139.0	3143.6	-4.21
IH2112	上证 2112	-0.14	3132.2	-4.4	16939	1594718	38171	1987	3136.2	3136.6	-3.61
IH2203	上证 2203	-0.04	3125.0	-1.4	3240	304086	9341	479	3127.2	3126.4	3.59

研究员简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 具有10年期货从业经验，招商证券产品委员会委员。
• 对交易策略与量化交易有较深入研究，熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作。
• 现在招商期货从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货、期权研究等工作。
• 持有期货从业资格证（F0272480）及期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告内容基于合法取得的信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。
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