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宝城期货煤焦早报（2023年6月21日）总结

品种策略参考周期说明：
◼短期：一周内
◼中期：两周至一月
◼日内：独立盘交易时段

品种分析

焦煤（JM）

◼短期：震荡
◼中期：震荡
◼日内：震荡偏弱，建议观望
核心逻辑：政策预期推动黑色板块回暖，带动焦煤补涨，但基本面供需矛盾未变（供应充足、地产低迷），中长期趋势偏弱，操作建议震荡偏弱。
◼ 支撑因素：政策预期、补涨效应
◼ 阻碍因素：供应宽松、终端需求承压
◼ 数据：洗煤厂精煤日均产量环比小幅上升
◼ 建议：暂观望，中线反弹抛空

焦炭（J）

◼短期：震荡
◼中期：震荡
◼日内：震荡偏弱，建议观望（短线可逢低试多）
核心逻辑：政策持续回暖传导，焦炭短线由弱转强。但成本端焦煤支撑有限，中长期仍承压。
◼ 支撑因素：政策预期、产业数据支撑（钢厂铁水高位运行）
◼ 阻碍因素：中长期负反馈预期
◼ 数据：焦化厂焦炭日均产量稳定；铁水产量持续高位
◼ 建议：观望为主，中线反弹抛空，短线可尝试日内低吸

免责声明：本报告仅为分析参考，不代表投资建议，不构成投资决策依据。用户需独立判断，不承担报告错误导致的责任。

风险管理 & 触发机制提示
◼ 报告强调宏观政策变化（如稳增长政策、央行降息）及产业数据波动对策略有效性的影响
◼ 建议关注上游成本端动态（焦煤价格变动）与下游需求拐点
◼ 强调短期震荡偏弱的背景下，中长期以博弈反弹空为主
◼ 风险提示：情绪过热可能导致阶段性上涨透支趋势