20210823-山西证券-汽车行业周报_市场小幅调整_寻找结构机会_15页

汽车行业周报总结（20210816-20210822）

核心内容

本周汽车行业整体表现略显疲软，沪深300指数下跌3.57%，创业板指数下跌4.59%，汽车行业指数下跌3.99%，在中信一级30个行业中排名第24位。新能源汽车作为细分行业表现分化，其中摩托车及其他行业微跌0.90%，而专用汽车行业下跌8.62%。概念板块中，参股宁德时代和智慧停车板块表现较好，分别上涨0.12%和下跌1.32%；吉利概念和充电桩行业则表现较差，分别下跌6.17%和4.78%。

主要观点

• 行业整体表现：受极端天气、疫情反复和芯片短缺等因素影响，传统燃油车销量表现不佳，新能源车替代趋势明显，尤其在基础设施完善的地区，新能源车性价比突出。
• 新能源车趋势：新能源汽车的渗透率预计将继续提升，未来市场增长潜力大，政策支持较多。
• 自主品牌表现：自主品牌更新速度快，新车密集发布，部分车型有望实现超预期销量。
• 投资建议：建议关注新能源产业链及新车发布频繁的乘用车企业，如长城汽车、杉杉股份、欣旺达、法拉电子、当升科技、中鼎股份等。

关键信息

行业估值情况

• 截至2021年8月20日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为39.12，新能源汽车的PE(TTM)为71.60，显示出新能源汽车板块估值较高，但具备增长潜力。

行业动态

1. 政策支持：财政部出台政策及资金支持新能源行业，推动碳达峰、碳中和工作，建议开征碳税。
2. 北京氢能发展：北京市发布氢能产业发展实施方案，目标到2023年推广3000辆燃料电池汽车，推动氢能产业链发展。
3. 长城汽车收购奔驰巴西工厂：长城汽车收购奔驰巴西伊拉塞马波利斯工厂，年产能将达10万辆，加速其全球化布局。
4. 上汽集团收购南京依维柯：市场监管总局已无条件批准上汽集团收购南京依维柯。
5. 新能源车险政策：中保协发布新能源车险专属条款，有望解决新能源车险赔付率高、承保盈利难的问题，未来费率有望下降。

个股表现

• 上周27只个股实现正收益，其中ST八菱涨幅最大，达14.68%；松芝股份跌幅最大，达-17.69%。
• 乘用车板块中，长安汽车、广汽集团、长安B分别位列涨幅前三；北汽蓝谷、江淮汽车、海马汽车则为跌幅前三。

投资建议

长期关注领域

1. 整车龙头：具有优质品牌和布局优质赛道的整车企业，如长安汽车、广汽集团等，有望借力政策和市场扩张。
2. 新能源及智能化产业链：重点关注核心零部件和电池产业链企业，如杉杉股份、欣旺达、法拉电子、当升科技、中鼎股份等，受益于电动化、智能化趋势及政策利好。

短期建议

• 建议关注新能源产业链和新车发布频繁的乘用车企业，如长城汽车，其在海外市场和智能化生产方面具有较大潜力。

风险提示

1. 国内经济增长恢复低于预期；
2. 汽车销量不及预期；
3. 新冠肺炎疫情持续蔓延。

分析师信息

• 张湃：执业登记编码S0760519110002，电话0351-8686797，邮箱zhangpai@sxzq.com
• 李召麒：执业登记编码S0760521050001，电话010-83496307，邮箱lizhaoqi@sxzq.com

联系方式

• 山西证券股份有限公司
  地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层
  电话：0351-8686981
  网站：http://www.i618.com.cn

• 北京分公司
  地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
  电话：010-83496336