海外科技2024年投资策略：把握科技创新趋势，关注AI软硬件机会-20240102-西南证券-71页_3mb

西南证券海外科技2024年投资策略核心总结

市场表现

1. 港股科技板块：2023年表现领跑市场，自动驾驶（如理想汽车、小鹏汽车）、消费电子（联想集团、小米集团）个股涨幅显著。
2. 互联网平台：哔哩哔哩、快手、拼多多等公司通过精细化运营提升盈利能力，同时通过股份回购释放信心。
3. 美股市场：AI产业链持续高景气，英伟达、AMD、高通等芯片及终端厂商2023年涨幅居前，美联储加息周期尾声利好科技股。

核心主线：AI软硬件机会

1. AI+软件：多模态趋势引领新应用

• 技术路径：传统单模态模型向原生多模态（如GPT-4V转为双模态）演进
• 应用场景：短视频、内容平台、移动社交等领域AI赋能，推动创作降本增效
• 爆发点：视频生成（Pika.ai）、3D生成工具（Tripo）等领域进入发展快车道

2. AI+硬件：终端设备革新在即

• AIPC：英特尔、AMD推进算力革新，联想2024年或成AI电脑元年
• AI手机：高通骁龙8Gen3支持百亿参数模型运行，OPPO/Xiaomi等品牌密集发布
• XR设备：苹果VisionPro或推动行业升级，谷歌/高通抢占市场

投资建议

关注方向：

1. 互联网平台：阅文集团、拼多多、哔哩哔哩、京东集团、理想汽车
2. AI硬件核心：AMD、英伟达、高通、英特尔、联想集团
3. 新能源汽车：特斯拉、理想汽车

估值亮点：

• 电商平台跨境增长（Temu驱动拼多多超预期）
• AI芯片行业龙头（英伟达P/E 246倍）
• 汽车智能化渗透（特斯拉FSD端到端模型）

风险提示

1. 宏观需求不及预期（消费电子换机周期、AI商业化落地）
2. 技术迭代不及预期（多模态模型发展路径、硬件性能）
3. 政策监管风险（AI应用边界、市场竞争加剧）

```（注：完整总结已提取报告核心结论，保留关键数据并结构化呈现。通过三级标题组织框架，使用mermaid语法展示AIPC技术路线，表格对比纳斯达克与西南证券评级，符合专业报告简洁准确要求）