20250731-上海证券-通信行业周报_央国企百亿聚焦聚变赛道_AI软硬件双轮驱动趋势不变_8页_758kb

通信行业周报分析总结

• 市场回顾
  过去一周（2025.07.21-2025.07.27），上证指数上涨1.67%，深证成指上涨2.33%，但中信通信指数下跌0.47%。通信板块内部结构分化，通信设备等子板块跌幅明显，而增值服务II指数上涨0.47%。个股表现方面，东信和平、澄天伟业内南导航和远望谷涨幅居前，而部分ST股票跌幅较大，显示市场波动性增加。

• 核心观点

  1. 融合能源投资加速：中国聚变能源有限公司于7月22日挂牌成立，央企和地方国企联合注资114.92亿元，推动可控核聚变进入规模化新阶段。中美博弈加剧，融资数据偏好美国，但中国政策持续支持，如《2030年前碳达峰行动方案》和《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，为投资上行周期奠定基础。
  2. AI双轮驱动：AI发展聚焦于“基建扩张”（如算力基础设施、光模块等）和“模型跃迁”（AI模型优化与应用），软硬件协同协同属性强。大会如2025世界人工智能大会强调技术前沿与全球治理，建议关注从算力到下游应用的链路。

• 投资建议与关注标的
  维持通信行业“增持”评级。重点关注：

  • 融能领域：永鼎股份、西部超导、国光电气、合锻智能、雪人集团。
  • AI相关：光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、剑桥科技）、光芯片（源杰科技、仕佳光子、光迅科技）、逻辑存储芯片（海光信息、寒武纪、兆易创新、东芯股份）、晶圆服务器代工（中芯国际、华虹公司、工业富联）。

• 行业要闻
  中国移动数据中心交换机集采项目中，华为、中兴通讯和锐捷网络等国产品牌份额领先，显示国产通信设备需求增加。

• 风险提示
  国内外竞争压力、AIGC商业落地不确定、中美贸易摩擦可能对行业发展造成影响。政策和技术迭代的风险需密切关注。

此总结基于周报内容，保持客观和专业导向。