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复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府发布，主要围绕中美贸易冲突对市场的影响、债券市场动态以及债券投资相关知识进行分析和介绍。报告旨在为投资者提供市场趋势判断、投资策略建议及产品信息，以实现资产的保值增值。

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货币市场动态

• 央行操作：中国央行周一未开展逆回购操作，连续32个交易日未操作，创下空窗期新高；当日无逆回购到期，实现零投放零回笼。
• 外汇市场表现：
  • 美元兑人民币现价为6.9182，上涨0.52%。
  • 澳元兑美元下跌0.01%，美元兑日元下跌0.11%。
  • 美元指数微涨0.05%，欧元兑美元微涨0.05%。
  • 多数货币对美元表现偏弱，但部分如美元兑港币、美元兑加元等小幅上涨。

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要闻评析：中美贸易冲突影响分析

中美贸易冲突自3月开始，经历6个阶段，12个关键节点事件。根据事件性质，分为8个负面事件和4个正面事件。

主要观点

1. 负面事件影响：

   • 贸易冲突恶化时，TMT（科技、媒体和通信）板块及医药板块跌幅最大，常超过10%。
   • 但随着冲突进入后期，负面影响逐渐减弱。

2. 正面事件影响：

   • 贸易战阶段性缓和时，前期受冲击行业（如通信、计算机、电子元器件、医药）反弹最强。
   • 正面冲击持续性增强，市场反弹未见衰减。

3. 趋势判断：

   • 中美声明显示，两国从对抗走向协商合作，是方向性变化。
   • 长短期来看，均为积极利好，预计加征25%关税的政策将被取消。
   • 对A股市场而言，贸易冲突是核心影响因素，如今方向性转变将修复投资者情绪。

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债券市场跟踪

• 市场展望：近期债市出现技术性调整，但实质性利空未显现。在融资收缩和经济下行压力下，利率仍有下行空间。
• 货币政策：宽松政策仍将持续，利率下行趋势不变。
• 短期关注点：可关注G20中美会晤对债市的影响。
• 理论价格范围：
  • TS1903：100.01-100.22
  • TF1903：98.77-99.20
  • T1903：96.65-97.38

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组合跟踪

序号	基金名称	基金代码	年化收益率	申购起点
1	锦泉汇金	B00006	3.27%	5万元
2	锦泉2号(7天)	SF2887	3.80%	5万元
3	锦泉2号(14天)	SF2889	3.90%	5万元
4	稳固21天(21天)	SF2886	3.85%	5万元
5	稳固21天(63天)	SF3499	4.10%	5万元
6	稳固21天(84天)	SF3506	4.50%	5万元
7	新客户专享(14天)	SDB583	5.50%	5万元
8	万家现金宝A	000773.0F	3.10%	100元

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复利沙龙：债券投资解析

债券投资特点

1. 安全性高：债券到期还本付息，收益稳定，尤其是国债和有担保债券。
2. 收益稳定：可获取固定利息收入，也可通过买卖赚取价差。
3. 流动性强：上市债券可在交易市场随时买卖，流动性逐步增强。

债券种类与风险

• 政府债券：风险较低。
• 公司债券：风险相对较高，但收益也更高。

债券期限与收益

• 债券期限越长，利率越高，风险也越大。
• 债券期限越短，利率越低，风险越小。

投资策略建议

• 分散投资：建议将资金分散于股票、债券等不同产品，以实现安全性、收益性与流动性的平衡。
• 关注低风险品种：如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等，适合风险承受能力较低的投资者。

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产品介绍

• 目标群体：低风险投资者。
• 关注领域：国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
• 目标收益：获取超过银行定期存款利率的稳定收益，实现资产保值增值。
• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 风险等级：低风险。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。

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资料来源与免责声明

• 资料来源：Wind资讯、国家统计局、央行、上市公司公告、券商研究报告、互联网资料等。
• 免责声明：
  • 信息准确性与完整性无法保证。
  • 报告内容可能随时调整。
  • 投资建议基于分析，不构成任何担保。
  • 投资者需独立判断，自行承担风险。

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联系信息

• 联系人：郝振府
• 电话：0531-68889337
• 邮箱：haozf@zts.com.cn
• 地址：山东济南市经七路86号证券大厦23层
• 邮编：250001
• 传真：（86531）6888-9185、6888-9186