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聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为聚烯烃市场早报，涵盖LLDPE与PP两大品种的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，分析了近期市场动态及未来趋势。

主要观点

1. 原油与成本支撑

• 外盘原油夜间反弹，成本支撑仍是盘面关注的热点。
• 政策层面要求纠正运动式“减碳”，预计煤价将回落，煤化工成本支撑将减弱。
• 8月聚烯烃开工率预计逐渐回升，但目前检修高峰已过，供应端压力尚不明显。

2. LLDPE市场分析

• 排产比例：LLDPE排产比例保持中性，表明生产端无明显变化。
• 进口情况：LL进口利润不佳，进口量恢复缓慢。
• 需求端：农膜进入淡季，非标LDPE需求相对强势。
• 库存：国内石化库存与社会库存均处于中性水平，仓单同比偏高。
• 价格：当前LLDPE交割品现货价为8425元/吨，较前一日上涨25元；乙烯CFR东北亚价格为971美元/吨，较前一日下跌35美元。
• 基差：LLDPE主力合约2109基差为370元，升贴水比例为4.6%，偏多。
• 盘面走势：LLDPE主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，整体偏空。

3. PP市场分析

• 排产比例：PP拉丝排产比例中性，生产端无明显调整。
• 进口情况：PP进口利润不佳，进口量恢复缓慢。
• 需求端：BOPP订单小幅回落，显示下游需求疲软。
• 库存：国内石化库存与社会库存均处于中性或偏高状态，两油库存为72万吨，较前一日下降1.5万吨。
• 价格：当前PP交割品现货价为8430元/吨，与前一日持平；丙烯CFR中国价格为1001美元/吨，较前一日无变化。
• 基差：PP主力合约2109基差为123元，升贴水比例为1.5%，偏多。
• 盘面走势：PP主力合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空。
• 主力持仓：PP主力持仓净空，增空，整体偏空。

关键信息汇总

现货行情

期货盘面

库存及下游

总体判断

• LLDPE：成本支撑有所减弱，但基差偏多，短期或有支撑。库存中性，交割品价格小幅上涨，但盘面偏空，主力持仓净空，市场情绪偏弱。
• PP：同样面临成本支撑减弱的压力，基差偏多，但盘面和主力持仓均偏空，显示市场整体偏谨慎。社会库存偏高，下游需求疲软，进口利润不佳，可能限制价格涨幅。

综上，聚烯烃市场在成本支撑减弱和需求疲软的背景下，短期走势偏空，但基差偏多可能提供一定支撑，需密切关注政策变化及库存动态。