20210722-大越期货-聚烯烃早报_18页_471kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的聚烯烃市场早报，涵盖LLDPE和PP两大品种的基本面分析、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况。报告基于公开资料，分析了当前市场环境及未来走势，同时包含免责声明，提醒读者注意风险。

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LLDPE市场分析

基本面

• 成本支撑：外盘原油价格夜间大幅反弹，成为盘面关注的热点，LLDPE价格随原油波动。
• 供应：7月下旬将有一波检修高峰，预计8月恢复生产，装置投产压力持续，LLDPE排产比例下降。
• 进口利润：进口利润不佳，抑制进口量。
• 需求：农膜进入淡季，非标LD需求较强，整体需求偏中性。
• 库存：国内石化库存及社会库存均处于中性水平，仓单同比偏高。

基差

• 主力合约2109：基差为210，升贴水比例为2.5%，偏多。

库存

• 两油库存：67万吨（-1.5），库存压力有所缓解。
• 社会库存：中性。

盘面走势

• 主力合约2109：20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• 净空：主力持仓净空，翻空，偏空。

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PP市场分析

基本面

• 成本支撑：外盘原油价格反弹，PP价格随原油波动。
• 供应：7月下旬检修高峰，预计8月恢复，装置投产压力持续，PP拉丝排产比例下降。
• 进口利润：进口利润不佳，抑制进口。
• 需求：BOPP膜利润良好，开工率偏高；其他下游需求偏弱。
• 库存：国内石化库存中性，社会库存偏高，显示市场压力。

基差

• 主力合约2109：基差为-29，升贴水比例为0.3%，中性。

库存

• 两油库存：67万吨（-1.5），库存压力缓解。
• 社会库存：偏高，对价格形成压力。

盘面走势

• 主力合约2109：20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。

主力持仓

• 净多：主力持仓净多，减多，偏多。

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现货行情与期货盘面对比

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化	类型	数量	变化
交割品	8575	+50	09合约	8365	-45	仓单	5467	0
LL进口美金	1110	0	基差	210	+95	两油库存	67	-1.5
LL进口折盘	8811	-3	L01	8320	-25	民营石化库存	26.25	0
进口乙烯	1006	0	L05	8305	-30	PE农膜	9300	0
进口丙烯	1006	0	PP01	8574	+33	BOPP膜	11200	0
PP交割品	8600	+20	PP05	8516	+28	民营石化库存	26.25	0
PP进口折盘	8928	-3	PP09	8629	+47	盘面进口利润	-299	+50

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关键信息汇总

LLDPE

• 价格：当前交割品现货价为8575元/吨，较前一交易日上涨50元。
• 进口折盘价：8811元/吨，较前一交易日下跌3元。
• 进口乙烯价：1006元/吨，无变化。
• 基差：主力合约2109基差为210，升贴水比例2.5%，偏多。
• 库存：两油库存67万吨，环比下降1.5%；社会库存中性。
• 主力持仓：净空，偏空。

PP

• 价格：当前交割品现货价为8600元/吨，较前一交易日上涨20元。
• 进口折盘价：8928元/吨，较前一交易日下跌3元。
• 进口丙烯价：1006元/吨，无变化。
• 基差：主力合约2109基差为-29，升贴水比例0.3%，中性。
• 库存：两油库存67万吨，环比下降1.5%；社会库存偏高。
• 主力持仓：净多，偏多。

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主要观点

• LLDPE：受原油反弹影响，价格有所回升，但主力持仓净空，市场情绪偏空。
• PP：价格跟随原油波动，社会库存偏高，对价格形成一定压力，但主力持仓净多，市场情绪偏多。
• 整体趋势：LLDPE和PP均受到成本支撑，但市场情绪存在分化，需关注后续供应恢复及需求变化对价格的影响。