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银行理财产品周报总结 (2014.05.19-2014.05.25)

核心内容概述

本报告总结了2014年5月第四周（2014年5月25日）银行理财产品的发行与到期情况，涵盖全市场预期收益率、发行市场概况、到期市场概况及数据列表。同时，报告指出重点公司并给出投资评级。

主要观点与关键信息

1. 全市场理财产品预期收益率统计

• 各期限预期收益率：

  • 1周：3.98%
  • 2周：4.24%
  • 1个月：4.76%
  • 2个月：5.04%
  • 3个月：5.17%
  • 4个月：5.28%
  • 6个月：5.38%
  • 9个月：5.69%
  • 1年期：5.63%

• 与上周对比：

  • 1周期涨幅最大，达45bps；
  • 2周期和1个月期跌幅最大，分别为25bps和13bps。

• 趋势图：

  • 图2显示2011年初至今各期限理财产品预期收益率的变化趋势；
  • 图1显示5月第四周与上周各期限预期收益率对比。

2. 本周发行市场概况

• 发行总量：

  • 2014年5月第四周共发行1058款理财产品，较上周增长4.8%。

• 产品期限分布：

  • 3个月以内产品发行量为617款，占比58.3%，较上周下降；
  • 6个月以内产品发行量为865款，占比81.8%，较上周下降。

• 累计发行情况：

  • 今年年初至四月末累计发行产品17855款，同比增速58.98%；
  • 三月份累计发行产品4533款，同比增速69.58%。

• 收益类型分布：

  • 保本固定型：80款，占比7.6%；
  • 保本浮动型：200款，占比18.9%；
  • 非保本型：778款，占比73.5%，与上周相比略有下降。

• 币种类型分布：

  • 人民币理财产品：1011款，占比95.6%；
  • 美元理财产品：24款，占比2.3%；
  • 其他币种理财产品：23款，占比2.2%，较上周上升。

• 基础资产类型分布：

  • 利率产品：784款，占比30.9%；
  • 债券产品：698款，占比27.5%；
  • 票据产品：64款，占比2.5%；
  • 股票产品：48款，占比1.9%；
  • 与上周相比，股票和利率类产品占比上升，债券和票据类产品占比下降。

3. 本周到期市场概况

• 到期产品数量：

  • 2014年5月第四周共到期1021款理财产品，较上周减少3.3%。

• 产品期限分布：

  • 1-3个月：664款，占比65.03%，较上周上升；
  • 12-24个月：6款，占比0.59%，较上周上升；
  • 24个月以上：1款，占比0.1%，较上周上升；
  • 1个月以内：60款，占比5.88%，较上周下降；
  • 3-6个月：208款，占比20.37%，较上周下降；
  • 6-12个月：81款，占比7.93%，较上周下降。

• 收益率情况：

  • 实际收益率等于预期的有340款，占比33.3%；
  • 实际收益率大于预期的有3款，占比0.29%；
  • 实际收益率小于预期的有0款，占比0.00%。

• 信贷类与票据类产品收益率：

  • 信贷类产品：15款，其中3款收益率集中在3-5%，12款集中在5-8%；
  • 票据类产品：32款，其中4款收益率集中在3-5%，28款集中在5-8%。

4. 发行银行情况

• 发行数量排名：

  • 广发银行发行95款理财产品，位居第一；
  • 建设银行发行94款理财产品，位居第二。

• 累计发行数量：

  • 中国建设银行自2012年初至今累计发行10351款理财产品，持续位居第一。

5. 重点公司及评级

6. 风险提示

• 监管政策的超预期变化；
• 货币当局对银行存款上浮比例的提高；
• 银行信贷资产信用风险的暴露。

数据列表

表8：理财产品期限情况(新发产品)

表9：理财产品收益类型(新发产品)

表10：理财产品币种类型(新发产品)

结论

总体来看，2014年5月第四周银行理财产品市场呈现出一定的波动，预期收益率有所变化，发行量有所增长，产品期限以短期为主，非保本型产品占比最高。同时，建行在发行数量上占据领先地位，而风险提示主要集中在监管政策变化和信贷资产信用风险。