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瑞达期货6月28日晨会纪要核心观点总结：

一、宏观与政策

1. 中共中央深化改革会议：听取相关决定征求意见情况，计划根据讨论意见修改后提交二十届三中全会审议。
2. 工业企业利润：5月全国规上工业企业利润同比增长34%，增速较前值回落0.9个百分点，但毛利润增速连续两个月加快。
3. 美国经济与通胀：IMF下调美国GDP增速预测至2.6%；美联储博斯蒂克预计第四季度或降息，但鲍曼坚持需绝对控制通胀才能降息，维持鹰派立场。
4. 人民币汇率：在岸人民币收报7.2688，逼近7.3关口。

二、A股市场展望

1. 短期表现：政策预期弱于预期，外部流动性扰动，市场风险偏好低，股指暂且观望。
2. 海外因素：美联储降息预期调整，美股走强，吸引资金流出A股。

三、商品市场分析

1. 关键品种驱动因素：
   • 原油：中东局势、地缘冲突、美国库存增加增加波动。
   • 集运：巴以冲突持续，运力偏紧，期价分化。
   • 农产品：
     • 大豆/豆粕/豆油：产区天气（干旱/洪涝）、种植进度、进口压制。
     • 棕榈油：产量预期下滑、马棕出口环比下滑，叠加原油支撑。
     • 玉米/淀粉：新作产量忧虑、旧作去库、政策动向。
     • 生猪/鸡蛋：养殖端利润状况、需求恢复节奏、库存水平。
   • 化工品：
     • 甲醇、苯乙烯、PVC：供需边际变化，尤其关注检修、开工、库存数据。
     • 纯碱、玻璃：供需格局及深加工需求改善力度。
     • 尿素：农业补库节奏、装置运行状况。

四、重点关注事件与数据

6月28日需关注的主要数据与讲话：

• 日本5月失业率；英国GDP、经常帐；法国CPI；德国失业率；美联储巴金/戴利/鲍曼发言；美国核心PCE、个人支出、密歇根信心指数。

五、策略与风险提示

1. 股指期货/期权：单边暂离，可尝试熊市价差。
2. 中短端利率/汇率对冲：警惕短端利率调整风险，关注汇率弹性变化。
3. 商品：短期多悬，关注7月底的美豆种植区天气、国内宏观政策（三中全会预期）、进口窗口等动态。部分品种需耐心等待拐点确认。

核心结论：当前市场处于政策真空与资金流动调整期，需密切关注美联储内部货币政策分歧、美国经济数据和通胀变化，同时关注中国内部制造业数据及宏观政策信号，防范黑天鹅风险，控制仓位，灵活应对板块和品种间的分化。