深度报告-20221212-东吴证券国际经纪-计算机行业深度报告_鲲鹏一日同风起_扶摇直上九万里_5页_680kb

计算机行业深度报告总结

核心内容

本报告主要围绕华为鲲鹏计算生态展开，分析其在信创（信息技术应用创新）领域的战略意义及投资价值。报告指出，鲲鹏计算生态是信创的核心力量，涵盖从底层芯片到上层应用的全栈IT基础设施和软件服务，具有广阔的发展前景。

主要观点

1. 鲲鹏计算生态的定位与优势

• 鲲鹏计算生态基于ARMv8架构的鲲鹏CPU芯片，是信创市场的重要组成部分。
• 华为鲲鹏920芯片是全球最强的ARM芯片，性能可比Intel至强（Xeon）8180，满足中高端市场需求。
• ARM架构技术先进、生态繁荣，未来在并发性能、功耗、集成度、场景多样化等方面具有明显优势。
• 中国布局ARM架构历史包袱较小，有望在CPU技术上取得突破。

2. 自主生态构建策略

• 华为采取“硬件开放、软件开源”策略，构建自主可控的计算生态。
• 在硬件端，华为提供鲲鹏芯片、主板及开发套件，支持硬件厂商进行产品开发。
• 在软件端，华为开源了操作系统openEuler和数据库openGauss，推动基础软件生态发展。
• 华为承诺不发行商业版本，仅维护根社区，让利于生态伙伴。

3. 供需两旺，生态崛起可期

• 供给端：华为鲲鹏有望率先实现自主流片能力，28nm产线突破将解决产能瓶颈。
• 需求端：信创政策推进加速，党政和行业信息系统国产化率在“十四五”期间将显著提升，鲲鹏芯片有望受益。
• 鲲鹏计算生态产业链各环节（如整机、操作系统、数据库、中间件等）均将迎来发展机遇。

关键信息

产业链投资机会

• 硬件开放：关注卓易信息（固件）、神州数码、拓维信息、广电运通、同方股份、四川长虹（整机）。
• 软件开源：关注中国软件（麒麟软件）、诚迈科技（统信软件）、麒麟信安（操作系统）；海量数据、达梦数据、太极股份（人大金仓）（数据库）；东方通、宝兰德（中间件）；品高股份、优刻得、青云科技（云平台）；星环科技（大数据平台）；东方国信（分布式存储）。

风险提示

• 技术研发进度不及预期。
• 信创政策支持力度不及预期。
• 美国制裁力度加大。

评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

结论

华为鲲鹏计算生态凭借其自主可控的ARM架构芯片、开放的硬件与软件策略，有望在信创政策推动下实现快速成长。随着自主流片能力的突破和市场需求的释放，鲲鹏生态产业链将迎来重要发展机遇。投资者可重点关注相关产业链环节的龙头企业，把握未来增长潜力。