2017-电动汽车充电行业深度报告-补贴给力充电网络有望铺开_45页_2mb

电动汽车充电行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了中国电动汽车充电行业的发展现状、政策支持、产业链结构及投资建议，指出随着政策支持力度加大，充电设施建设正迎来快速发展，同时充电运营环节具备长期发展潜力。

主要观点

1. 政策推动充电设施建设

• 政府支持力度加大：中央及地方政策对充电设施建设提供大量补贴，预计2015年中央与地方合计补贴金额将达200亿元，对产业发展形成实质性利好。
• 补贴力度差异：纯电动和插电式混动车型补贴比例最高，为1:1；电动客车和钛酸锂快充客车折算比例为20:12，显示政策对乘用车的支持力度显著。
• 电价与配网政策落地：电价政策明确，充电服务费标准确定，盈利模式逐步清晰。配网改造成本纳入输配电价，电网企业不得收取接网费用。

2. 充电设施建设瓶颈逐步突破

• 建设速度加快：截至2014年上半年，全国建成充电站600座、充电桩2.6万个，建设进程明显提速。
• 解决土地与物业问题：通过政策支持和企业创新，土地规划、物业配合及配网改造等障碍逐步扫清，例如南瑞集团与市政工程结合，万科支持个人充电桩安装。

3. 充电行业产业链分析

• 产业链结构：涵盖充换电设备及零件、建设运营等环节，主要企业包括国电南瑞、许继电气、泰坦能源、奥特迅、中恒电气、易事特、科陆电子、亿纬锂能、英威腾等。
• 充电设备前景广阔：充电设施建设将带动配电网提档升级，促进整个产业链发展。预计未来两年充电设备市场规模143亿元，未来七年达893亿元。

4. 充电运营模式前景广阔

• 充电运营盈利潜力：大型充电站成本回收年限约4.62年，年均收益可达215万元；慢充桩成本回收年限仅1.6年，年均收益0.52万元。
• 运营模式多样化：包括充电收费模式、电池租赁模式、电池运营模式等，但目前充电收费模式更受市场认可。

关键信息

1. 充电设施建设现状

• 2014年上半年：车辆保有量7万辆，充电桩仅2.6万个。
• 2015年规划：国家电网与南方电网分别计划建设3700和89座充电站，但实际进展缓慢。

2. 地方补贴政策

• 北京、上海、深圳、武汉、潍坊、江苏、南京、扬州、湖南、安徽、海口等：均出台了不同程度的补贴政策，多数按国家补贴1:1配套。
• 补贴力度：中央预算约100亿元，地方配套后总补贴可达200亿元。

3. 充电模式分析

• 充电收费模式：操作简单，商业化运营成熟，是主流模式。
• 电池租赁模式：降低购车成本，但尚处于探索阶段，需解决标准化和电池寿命等问题。
• 电池运营模式：尚无成功案例，仍处于研究阶段。

4. 企业技术与市场布局

• 特锐德：铁路箱变市占率第一，转型充电运营，推出智能充电系统。
• 泰坦能源：直流电源制造经验丰富，与永泰能源成立合资公司，布局电动车整体运营。
• 奥特迅：南方直流电源龙头，参与深圳首批充电站建设，具备核电电源资质。
• 中恒电气：浙江电源电桩设备优势企业，中标国网充电设备，拓展光伏储能业务。
• 易事特：与欣旺达成立英旺达公司，布局电动汽车电机控制器与充电桩。
• 科陆电子：光伏储能与充电业务并重，与南昌公交合作建设充电站。
• 亿纬锂能：与特锐德成立合资公司，布局电动汽车动力系统与充电网络。

重点推荐个股

• 特锐德（002350）：转型充电运营的探路者，员工持股计划彰显信心。
• 泰坦能源（2188.HK）：直流电源制造龙头，与永泰能源合作布局电动车整体运营。
• 奥特迅（002227）：南方直流电源龙头，具备核电电源资质，中标国网项目。
• 中恒电气（002364）：中标国网充电设备，拓展光伏储能业务，前景可期。
• 易事特（300376）：与欣旺达合作，布局电机控制器和充电桩，业绩快速增长。
• 科陆电子（002121）：光伏储能与充电业务并重，已并网光伏电站30MW。
• 英威腾（002334）：与欣旺达成立合资公司，布局电动汽车相关产品，业绩增长显著。
• 亿纬锂能（300014）：进军电动汽车动力系统，与特锐德合作布局充电网络。
• 其他建议关注标的：国电南瑞、许继电气、森源电气、动力源、中国普天、科华恒盛、万马股份等。

投资建议

• 短期关注：充电设备行业将受益于政策支持和市场需求，推荐关注特锐德、泰坦能源、奥特迅、中恒电气、易事特、科陆电子、英威腾、亿纬锂能等。
• 长期关注：充电运营环节具有更高盈利潜力，建议关注其未来商业模式成熟后的投资机会。

风险提示

• 行业竞争加剧：随着市场需求放量，大量企业进入充电设备行业，可能引发价格战，影响盈利空间。
• 政策不确定性：地方补贴政策可能滞后，影响充电设施建设进度。
• 技术壁垒较低：充电设备行业技术门槛不高，可能影响企业长期竞争力。

结论

充电设施建设正迎来政策与市场的双重驱动，中央与地方补贴力度加大，推动行业快速发展。充电运营环节具备长期发展潜力，建议投资者关注具备技术优势和市场资源的企业，把握行业机遇。