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沪铝早报总结
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每日观点分析

1. 基本面：受碳中和政策影响，铝行业产能扩张受限；下游需求疲软，房地产市场持续低迷；宏观政策短期情绪波动，整体偏中性。
2. 基差：现货价格报19620，基差为155，显示现货升水期货，偏多信号。
3. 库存：上期所铝库存较上周减少2740吨至175857吨，变化中性。
4. 盘面：收盘价位于20日均线下方，且20日均线呈下行趋势，偏空信号。
5. 主力持仓：主力合约净持仓为空，且空头头寸减少，偏空判断。
6. 预期：碳中和推动行业变革，长期或支撑铝价；关税政策情绪可能改善，预计市场以震荡运行为主。

近期利多与利空因素
利多：

• 碳中和限制产能扩张，或增强行业集中度。
• 俄乌地缘政治冲突影响俄铝供应，可能支撑价格。

利空：

• 铝棒库存维持历史高位，下游消费乏力。
• 全球经济前景不明朗，高铝价抑制需求。
• 铝材出口退税取消逻辑存在，需关注政策变化。

每日汇总数据

• 现货地方中间价：上海涨375元，南储涨450元，长江涨400元，LME持仓量减少425吨，SHFE库存减少29728吨。
• 库存类型：仓单总量70798699吨，LME库存日减425吨，SHFE库存周减29728吨。

数据来源
全部数据引用自Wind平台，涵盖现货价格、期现价差、交易所库存、社会库存、氧化铝及铝棒等信息。

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报告突出碳中和政策与地缘政治对铝价的直接影响，同时强调供需矛盾及市场情绪的双向作用。短期因库存减少与基差升水呈现偏多信号，但盘面与主力持仓显示偏空趋势；长期则受益于行业变革与政策利好，但需警惕高价格对下游消费的压制及国际市场不确定性。整体判断为震荡运行为主。

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