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中邮证券2023年7月9日工业品数据中报盈利预测报告总结

报告要点

• 工业企业数据的高频特性：国家统计局每月公布数据，高于季频率，但需行业映射。
• 相关性分析：周期行业如煤炭、钢铁、基础化工等盈利数据与统计局数据高度相关；汽车、电力等行业相关性较强；国防军工、通信等行业相关性低。
• Q2盈利预测：基于数据，电力及公用事业、汽车行业营收和利润正增长；石油石化、煤炭等行业负增长。
• 盈利改善行业：电力及公用事业、交运、汽车、电力设备及新能源。
• 风险提示：数据口径不匹配，一致预期和模型有局限。

工业品数据与上市行业映射

• 工业企业数据用于预测，需进行行业分类映射。
• 周期性行业相关性高，如煤炭、钢铁等；非周期行业相关性低。
• 数据处理包括缩尾处理和相关系数分析。

Q2盈利预测

• 电力及公用事业：Q2单季利润同比增长约372%，多数公司预告正增长。
• 汽车行业：Q2单季利润同比增长56%，改善显著。
• 其他行业：预测部分行业正增长，但数据局限。

盈利改善行业及中报预告

• 电力及公用事业：多数公司预告净利润大幅增长。
• 汽车：多家公司预告预增，利润改善。
• 交通运输和电力设备等行业公布积极中报。
• 风险：数据无法完全代表上市公司盈利。

风险提示

• 统计局口径与上市公司数据不一致，一致预期有限。