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网络剧深度报告：新人类，新娱乐，新风口

核心内容概览

本报告分析了2015年网络剧行业的市场前景、核心逻辑及投资建议，指出网络剧市场正处于指数级发展的初期阶段，预计2017年市场规模将达425亿元，其中版权市场138亿元，衍生市场287亿元。

主要观点

• 市场增长潜力巨大：网络剧市场从2014年的40-50亿元迅速扩张至2017年的425亿元，增长空间广阔。
• 正版时代来临：随着盗版渠道被封杀和90后用户付费习惯的形成，正版内容开始占据主导地位，优质内容价值显著提升。
• IP价值提升：网络剧的IP拓展性强，可顺利进入游戏、电影等衍生市场，成为内容产业的重要驱动力。
• 4G推动视频需求增长：4G网络普及将极大提升视频内容的消费能力，带来大量增量需求。
• 长剧与短剧各有优势：长剧需依赖IP和制作能力，适合传统影视公司转型；短剧则更依赖创意和渠道推广，适合在线视频平台或草根团队。

关键信息

一、网络剧定义及特征

• 定义：网络剧包括狭义（仅通过互联网传播）和广义（包括登陆电视渠道但面向年轻受众）。
• 特征：
  • 年轻化受众：主要面向30岁以下、本科及以上学历的用户群体。
  • 大尺度内容：由于审查宽松，内容可突破传统电视端限制。
  • 强拓展IP：具备高IP转化价值，可延伸至游戏、电影等市场。

二、产业链与市场规模

• 市场规模预测：
  • 2014年：约40-50亿元（版权30-40亿，衍生10亿）。
  • 2017年：预计达425亿元（版权138亿，衍生287亿）。
• 产业链结构：
  • 版权市场：由制作方、在线视频平台和广告主构成，主要收入来自版权售卖和广告植入。
  • 衍生市场：以IP授权为主，包括游戏、电影、周边产品等，IP价值成为核心驱动力。

三、核心逻辑分析

1. 正版时代来临，内容价值凸显：

   • 盗版渠道被封杀，推动用户转向正版平台。
   • 《盗墓笔记》等剧集带动VIP会员制发展，内容付费成为趋势。
   • 预计未来1-2年内会出现单集版权成本超千万的剧集。

2. 游戏、电影等衍生市场成熟：

   • IP价值在电影和游戏市场迅速提升，网剧与这些市场联动已成趋势。
   • 成功案例包括《花千骨》手游和《煎饼侠》电影。

3. 市场成熟倒逼IP上线：

   • 随着版权价格提升，更多优质IP将转向网络剧形式。
   • 以前因审核问题无法影视化的IP，现在有望实现影视转化。

4. 4G时代带来增量需求：

   • 视频作为流量敏感型应用，4G普及将极大提升用户观看体验和内容消费频率。
   • 预计4G用户数将快速增长，推动网络剧市场进一步扩张。

四、投资建议

• 长剧领域：推荐具备IP掌控能力和内容制作能力的传统影视公司，包括禾欣股份、鹿港科技、骅威股份、华策影视。
• 短剧领域：推荐渠道方和草根团队，主要推荐搜狐，因其在短剧及大电影布局上表现突出。
• 行业评级：推荐（未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
• 公司评级：
  • 禾欣股份、鹿港科技、骅威股份、华策影视：强推。
  • 中化岩土：推荐。

总结

网络剧行业正处于高速发展阶段，市场潜力巨大，未来三年预计实现十倍增长。随着正版化趋势、IP价值提升、4G普及以及衍生市场成熟，网络剧将成为娱乐产业的重要组成部分。不同类型的剧集（长剧、短剧）将由不同类型的公司主导，传统影视公司凭借IP和制作优势在长剧领域占据有利地位，而在线视频平台和草根团队则在短剧领域更具竞争力。