20240429-东吴证券-菜百股份-605599.SH-2023年报_2024一季报点评_2024Q1归母净利同比+16_终端消费保持较好的韧性_3页_445kb

菜百股份（605599）2023年报及2024一季报分析总结：
公司2023年全年实现营业总收入1655亿元，同比增长51%；归属于母公司净利润71亿元，同比增长54%，扣非净利润66亿元，同比增长62%。2024年一季度，收入632亿元，同比增长25%，归母净利27.2亿元，同比增长16%。公司产品中，黄金饰品和贵金属投资产品受益于需求恢复和金价上涨，收入分别增长54%和56%；贵金属文化类产品收入高速增长184%。毛利率从2023年的10.68%降至10%，净利率从4.29%微降至4.33%。门店总数达87家，开发线上渠道，电商收入增长103%。报告维持“买入”评级，但下调了2024-2025年盈利预测，风控关注金价波动和消费需求不确定性。总体，公司业绩韧性强，终端消费保持稳定增长，但面临市场风险。