20240226-金源期货-工业硅周报_库存去化不及预期_工业硅低位震荡_7页_680kb

工业硅周报总结

总体概述

工业硅市场维持低位震荡，核心原因是供需双弱格局延续。供应端稳重，需求端淡季表现疲软，库存持续积累，预计短期内保持震荡。

供应情况

• 西北大厂节后产能爬坡缓慢，川滇地区枯水期产量低位，整体供应呈弱稳；
• 新疆和云南样本硅企开工率略有提升，但需求支撑不足。

需求情况

• 光伏：年初装机放缓，硅片排产减少，组件排产增加缓解部分压力，但整体需求清淡；
• 有机硅：产能延后推动价格反弹，需求向好；
• 铝合金：下游基建和地产订单减弱，消费不振。

库存数据

• 全国工业硅社会库存约36万吨，环比上升，其中交易所仓单高企，隐性库存压力上升。

宏观与政策

• 央行宽松政策对消费预期提振有限，两会可能带来宏观利好，但整体市场风险偏好未显著提升。

策略建议

• 建议观望，操作需谨慎。

风险因素

• 西北持续减产或终端消费快速回升可能影响市场。

行业动态

• 光伏：钧达股份业绩增长，P型产能减值隐忧；风电招标量同比下滑，价格趋稳；建设指标规模庞大，企业竞争激烈。