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工业硅市场分析总结（2025年3月31日）

核心内容

工业硅市场在2025年3月21日至3月28日期间呈现低位企稳态势，主要受光伏集中式项目开工、传统有机硅和铝合金消费回暖等因素支撑。尽管供应端扩张有限，但需求端对工业硅价格形成较强支撑。

主要观点

• 市场表现：工业硅主力合约价格上周下跌1.86%，但整体市场情绪有所改善，技术面上期价前低提供支撑，预计短期将进入低位反弹走势。
• 供需分析：
  • 供应端：新疆地区开工率恢复至80%，川滇地区仍偏低，整体开炉率降至29.6%。
  • 需求端：多晶硅逐渐去库，硅片市场窗口期临近尾声，头部企业提产有限，光伏电池需求增长乏力。但组件市场临近430抢装节点，集中式项目有序开工，分布式项目订单出现降温，总体排产保持扩张。
• 库存情况：全国工业硅社会库存升至60.4万吨，环比增加1.3万吨，交易所仓单库存持续增加，其中5系牌号因符合新交割标准而成为新增来源。
• 宏观经济背景：
  • 1-2月工业企业利润同比下降0.3%，但装备制造业实现扭亏为盈，利润增长5.4%。
  • 央行MLF维持净投放，宏观环境趋于宽松。
  • 电力工业数据表明光伏新增装机容量增长，太阳能发电装机容量同比增长显著。

关键信息

• 价格数据：
  • 工业硅主力合约价格为9770元/吨（3月21日）。
  • 有机硅DMC现货价格为14400元/吨，环比上涨3.3%。
  • 多晶硅致密料现货价格为34.50元/吨，保持稳定。
• 行业动态：
  • 光伏设备及元器件制造价格同比下降13.0%，但降幅有所收窄。
  • 电子半导体材料、汽车整车制造价格同比分别下降9.7%和4.6%。
  • 电力热力生产和供应业价格同比下降0.8%，降幅比上月收窄。
• 政策影响：
  • 国家能源局数据显示光伏新增装机容量增长7.49%，太阳能发电装机容量同比增长42.9%。
  • 中国人民银行建议加大货币政策调控力度，引导降准降息，以稳定市场预期。

风险提示

• 终端消费复苏不及预期：若光伏和有机硅需求增长不及预期，可能对工业硅价格形成下行压力。
• 全球贸易局势恶化：国际形势的不确定性可能影响工业硅出口及整体市场需求。

行业要闻

1. 国家能源局发布1-2月电力工业数据：光伏新增装机容量39.47GW，同比增长7.49%；太阳能发电装机容量同比增长42.9%。
2. 央行货币政策委员会例会：建议加大货币政策调控强度，提高前瞻性、针对性和有效性，推动社会综合融资成本下降。
3. 国家统计局解读CPI和PPI数据：装备制造业价格降幅收窄，光伏设备及元器件制造价格同比下降13.0%。

技术与图表

• 图表1：工业硅产量数据，显示产量逐步回升。
• 图表2：工业硅出口量，反映国际市场动态。
• 图表3：国内社会库存，库存持续上升。
• 图表4：广期所仓单库存，显示交易所库存增加趋势。
• 图表5：主产区周度产量，新疆地区产量较高，川滇地区仍偏低。
• 图表6：有机硅DMC产量，呈现增长态势。
• 图表7：多晶硅产量，显示行业持续产出。
• 图表8：工业硅各牌号现货价，价格相对稳定。
• 图表9：多晶硅现货价，价格保持平稳。
• 图表10：有机硅现货价，价格有所波动。

联系信息

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