20240428-华创证券-嘉和美康-688246.SH-2023年报与2024年一季报点评_业绩短期承压_医疗信息化龙头地位稳固_5页_786kb

嘉和美康（688246）2023年报与2024年一季报分析与总结

1. 公司基本情况

嘉和美康是国内电子病历与医疗大数据解决方案的领军企业，业务涵盖电子病历平台、医疗大数据、智能专科电子病历、医疗大模型等领域。公司近年来持续探索新技术与医疗业务场景的融合，业务布局广泛。

2. 最新业绩表现

• 2023年：
  受医疗行业变化和招采需求疲软等因素影响，公司业绩出现大幅下滑。2023年实现营业收入69.5亿元，同比下降30.4%；归母净利润4.2亿元，同比下降75.3%。

• 2024年一季度：
  公司经营状况明显改善，实现营业收入12.3亿元，同比增长140%；归母净利润-0.12亿元，亏损幅度较2023年收窄47.7%。

3. 核心业务亮点

• 电子病历平台营收稳健：
  2023年电子病历平台收入20.8亿元，与去年同期基本持平，并已助力31家医疗机构通过电子病历五级及以上认证，行业排名领先。

• 专科电子病历拓展成效显著：
  继续升级急诊急救平台，推出一体化大平台，并在郑州大学第一附属医院等机构部署上线，年度收入同比增长3倍。

• 医疗大数据领域地位稳固：
  推出“湖仓一体化”数据中台，产品已覆盖城市医疗集团、县域医共体等领域，累计助力60余家医疗机构通过互联互通高级别测评，市场份额居行业前列。

• 医疗大模型赋能产品：
  顺应AIGC技术发展潮流，推出嘉和医疗大模型，采用GPT架构，支持多种医疗场景，如智能分诊、疾病诊断预测等任务，持续提升产品竞争力。

4. 投资建议

华创证券维持公司“推荐”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为10.8亿元、15.1亿元、19.1亿元，对应EPS为0.78元、1.09元、1.38元。基于2024年40倍PE，目标价为312元。公司当前股价为22元，存在上涨空间。

5. 风险提示

• 下游需求释放不及预期；
• 行业竞争进一步加剧；
• 政策推进力度不足。

嘉和美康虽短期业绩承压，但核心业务稳健，技术升级持续推进，未来发展潜力较大。