20240328-中航证券-社会服务_Kimi爆火_带动国产AI应用多点开花_4页_1mb

社会服务行业总结

核心内容

近期，Kimi模型的无损上下文能力迭代引发市场广泛关注，成为国产AI应用发展的催化剂。Kimi通过提升上下文窗口至200万字，显著增强了长文本处理、复杂文件资料处理和长文本总结的能力，相较于其他采用RAG方案的模型，其输出深度和精度更优。这一能力提升不仅带动了Kimi自身用户增长，也推动了国内大模型技术的集体跃升，促使阿里巴巴、百度、360等企业跟进升级长文档处理功能。

主要观点

主线1：Kimi模型能力提升与用户数据亮眼

• 能力提升：
  • 上下文窗口从20万字提升至200万字，提升一个数量级。
  • 支持更复杂的指令，具备更强的信息检索能力。
  • 支持网页版、Android、iOS、小程序等多端。
  • 在相同成本和设备条件下，响应速度提升3倍，形成“Kimi10分钟速成定律”。
• 用户数据：
  • 2月份访问量达近300万次，同比增长104.99%。
  • 位列AI产品国内总榜Top3、全球增速榜Top1。
  • 预计年内将推出多模态模型/产品，进一步拓展应用场景。

主线2：数据版权价值凸显

• Reddit案例：计划通过售卖数据用于模型训练，预计2024年收入约6640万美元。
• 谷歌案例：因未经授权使用法国出版商内容被罚款2.5亿欧元。
• 市场趋势：随着Kimi、Sora、Gemini等模型的出现，视频/文本素材库价值将放大，版权内容有望实现变现。
• 建议关注公司：
  • 视频素材库：华策影视、中广天择、捷成股份、华数传媒、视觉中国。
  • 文本素材库：中文在线、中国科传、中信出版。

主线3：AI模型布局加速，应用场景丰富

• 行业趋势：国内加速布局AI模型，打造多场景应用。
• 应用预期：预计2024年第三季度将出现国内爆款AI应用。
• 建议关注领域：
  • 办公：金山办公、万兴科技。
  • 阅读：掌阅科技。
  • 教育出版：南方传媒、中国出版、中文传媒、凤凰传媒。
  • 影视：华策影视、光线传媒、上海电影。
  • 营销：因赛集团、蓝色光标、紫天科技。
  • 游戏：三七互娱、完美世界。

关键信息

• 投资评级：
  • 公司：买入、持有、卖出。
  • 行业：增持、中性、减持。
• 风险提示：
  • 技术发展不及预期。
  • 政策变化。
  • 国内外宏观环境变化。
  • 市场拓展不及预期。
• 数据确权/交易相关公司：
  • 人民网（人民数据资产服务平台）。
  • 浙数文化（浙江大数据交易中心）。
  • 新华网（新华数据要素联合平台）。

建议关注公司

投资建议

随着Kimi模型带动AI行业热度上升，建议关注具备版权、数据资源及技术合作能力的公司，如华策影视、掌阅科技、中文在线、人民网等，这些公司有望在AI应用商业化浪潮中率先受益。