20140108-申万宏源-新一轮对外开放及投资机会分析_30页_836kb

新一轮对外开放及投资机会分析总结

核心内容

2014年1月8日发布的《新一轮对外开放及投资机会分析》报告指出，中国正在推进新一轮、更加积极主动的全方位对外开放。这一战略将围绕三条主线展开：签订自由贸易协定、扩大自由贸易园区试点、扩大内陆沿边开放。报告分析了这一开放战略对相关行业和地区的深远影响，以及其在国际经济合作趋势下的战略意义。

主要观点及逻辑

• 国际经济合作趋势：

  • 全球经济合作呈现三大趋势：区域经济合作、新兴经济体合作比重上升、贸易自由化和便利化。
  • 区域贸易协定（RTAs）成为国际合作的新形式，尤其是区域经济一体化在服务贸易、投资、知识产权、环保等方面提出更高标准。
  • 中国正通过自由贸易协定、自由贸易园区等方式积极参与和引领区域经济合作，以增强其在全球贸易体系中的地位。

• 中国开放战略：

  • 中国正从过去的出口导向型经济，转向进口与出口并重、吸引外资与对外投资并重。
  • 中国在沿海地区加快开放，同时推动内陆沿边地区的开放，以实现区域协调发展，带动整体经济一体化。

• 受益行业和区域：

  • 受益行业包括：港口、铁路运输、物流仓储、基础设施建设等直接与进出口贸易相关的行业，以及配套的金融、零售等现代服务业。
  • 受益区域包括：上海、山东、天津、广东、广西、云南、新疆、内蒙和黑龙江。

关键信息

国际三大区域贸易协定

1. 跨太平洋伙伴关系协定（TPP）：

   • 原为P4协议，2008年美国加入后更名为TPP。
   • 涵盖全球GDP的32.45%、全球商品出口的23.65%和全球服务出口的25.19%。
   • 谈判进展缓慢，发展中国家可能面临技术性壁垒，中国对TPP持开放态度，但短期内加入难度较大。

2. 跨大西洋伙伴关系协议（TTIP）：

   • 由美国和欧盟启动，旨在促进双边贸易和投资。
   • 谈判初期存在分歧，尤其是对本土产业的保护问题，短期内达成协议难度较大。

3. 服务贸易协定（TiSA）：

   • 由美国发起，旨在推动更高标准的服务贸易自由化。
   • 谈判缺乏透明度，尚未达成基础框架。
   • 中国在2013年首次提出加入TiSA，希望通过参与规则制定，提升其在全球服务贸易体系中的地位。

中国开放战略

1. 参与区域经济合作：

   • 中国已与20个国家或地区签署自由贸易协定，正在与22个国家进行谈判。
   • 通过自贸区建设、区域合作平台（如东盟、中欧等），推动贸易和投资自由化。

2. 提升沿海更高层次的开放：

   • 上海已建立中国首个自由贸易园区，未来可能在环渤海和珠三角设立第二批、第三批自贸区。
   • 推进贸易便利化改革，如“一次申报、一次查验、一次放行”，并加快跨境电子商务发展。
   • 扩大金融、航运、物流等服务业开放，促进贸易转型升级。

3. 扩大内陆沿边开放：

   • 重点支持新疆、西藏、广西、云南、黑龙江和内蒙古等沿边地区。
   • 新疆受益于丝绸之路经济带，西藏受益于南亚贸易陆路大通道建设，广西和云南受益于“升级版”中国-东盟自贸区，黑龙江和内蒙古将作为对俄及东北亚开放的桥头堡。

受益板块分析

• 受益行业：

  • 港口、铁路运输、物流仓储、基础设施建设：与进出口贸易直接相关，受益于对外开放带来的增长机遇。
  • 金融、零售等现代服务业：作为配套行业，将随贸易便利化和自由化而受益。

• 受益地区：

  • 上海：已设立中国首个自由贸易园区，未来将推动环渤海和珠三角地区的自贸区建设。
  • 新疆：受益于丝绸之路经济带，推动资源型和能源型产业，发展交通运输、物流、商业贸易和旅游。
  • 西藏：受益于南亚贸易陆路大通道建设，发展交通、能源、旅游、通讯等。
  • 广西、云南：受益于“升级版”中国-东盟自贸区，推动区域经济一体化，发展与东盟相关的产业。
  • 黑龙江、内蒙古：作为对俄及东北亚开放的桥头堡，发展边境贸易、资源型产业、文化、教育、旅游等。

投资机会

• 港口服务业：将受益于对外开放带来的贸易增长，涉及核心服务、附加值服务、物流服务和金融服务。
• 金融创新：通过自贸区试点，推动人民币资本项目开放，促进跨境金融支持和金融服务创新。
• 物流和基础设施：随着贸易自由化和便利化，物流和基础设施建设需求将大幅上升。

附注：研究支持与联系信息

• 证券分析师：李慧勇、徐有俊、谢伟玉
• 研究支持：钟嘉妮、李一民
• 联系人：吉灵浩
• 联系方式：(8621)23297818x7336
• 地址：上海市南京东路99号
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