20220214-万联证券-电子行业周观点_欧盟计划提高其全球芯片生产份额_9页_949kb

欧盟计划提高其全球芯片生产份额总结

核心内容概述

本报告聚焦于2022年2月7日至13日电子行业的市场动态与投资观点。报告指出，尽管上周电子行业指数下跌3.32%，但部分细分领域如显示面板和半导体表现相对较好。同时，欧盟发布了《芯片法案》，计划大幅提升其在全球芯片生产中的份额，以增强自主科技竞争力。

主要观点

1. 显示面板板块增长情况

• 2021年全球新型显示面板行业营收：达到1366亿美元，同比增长18.2%。
• 主要细分市场表现：
  • 智能手机面板：出货量约19.4亿片，同比增长2.6%。
  • TV面板市场：营收约429亿美元，同比增长25.4%。
  • 笔电面板市场：营收约159亿美元，同比增长50.9%。
  • 显示器面板市场：营收同比增长26.9%。
• 2022年展望：
  • 笔电市场结构升级加快，中高端需求旺盛。
  • 显示器面板作为LCD TV产能转移的重点，价格下行空间有限，品牌厂商配置性价比提升。

2. 半导体板块动态

• 欧盟《芯片法案》：计划到2030年将全球芯片生产份额从10%提升至20%，投入超过430亿欧元用于芯片生产、试点和初创项目。
• 研发支持：其中110亿欧元用于加强研发创新，设立芯片基金支持初创企业。
• 背景与动机：
  • 物联网、人工智能、5G、新能源汽车、光伏发电等新兴科技产业对半导体需求巨大。
  • 欧盟希望增强供应链安全，应对东亚地区（如台积电、中芯国际等）主导的半导体市场格局。

关键信息

电子板块表现

• 电子行业指数：上周下跌3.32%，跑输沪深300指数4.14个百分点；2022年以来下跌16.27%，跑输沪深300指数9.41个百分点。
• 子板块涨跌：
  • 其他电子Ⅱ涨幅最大，达4.25%。
  • 半导体板块下跌3.70%，元件、光学光电子、消费电子等子板块也出现不同程度下跌。
• 估值情况：
  • SW电子板块PE(TTM)为38.31倍，显著低于4G建设周期中的峰值88.11倍，具备估值修复潜力。

个股表现

• 上周电子行业364只个股中，上涨163只，下跌194只，持平7只，上涨比例为44.78%。
• 涨幅前五：
  • 厦门信达：37.70%
  • 远望谷：25.82%
  • ST方科：19.42%
  • ST瑞德：7.41%
  • 鸿合科技：12.40%
• 跌幅后五：
  • 国科微：-32.87%
  • 创耀科技：-24.48%
  • 蓝特光学：-23.45%
  • 宏微科技：-19.66%
  • 永新光学：-18.90%

公司动态

• 关联交易：上周共发生13笔大宗关联交易，涉及多家公司，如京东方A、紫光国微、水晶光电等。
• 股东增减持：5家公司发生重要股东增减持，主要为减持操作，涉及实际控制人和高管。
• 大宗交易：合计交易量472.55万股，成交金额28660.39万元。
• 限售解禁：本周有10家公司发生限售解禁，涉及水晶光电、传艺科技、恒铭达等。

风险提示

• 贸易摩擦风险：科技摩擦可能对我国消费电子行业造成冲击。
• 技术研发风险：集成电路行业技术与资金门槛高，研发进度不及预期可能影响国产化进程。
• 行业竞争风险：同行业竞争加剧，企业需加快智能产品研发与迭代，否则可能被竞争者超越。
• 疫情风险：疫情再度蔓延可能影响供应链稳定性。

投资建议

• 行业评级：强于大市，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计超过10%。
• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅预计超过15%。
  • 增持：预计涨幅5%至15%。
  • 观望：预计涨幅-5%至5%。
  • 卖出：预计跌幅超过5%。

总结

欧盟通过《芯片法案》提升芯片生产份额，标志着其在全球半导体供应链中战略地位的提升。同时，2021年显示面板行业稳健增长，2022年市场结构升级趋势明显。电子行业整体估值处于低位，具备向上修复空间，但需警惕技术研发、行业竞争及贸易摩擦等多重风险。建议投资者关注显示面板和半导体等景气细分领域，把握行业复苏与政策支持带来的投资机会。