休闲服务行专题报告之二_扬帆向海_留学产业链价值亟待挖掘_33页_2mb

留学产业链价值亟待挖掘总结

核心内容

留学产业已成为中国教育市场的重要组成部分，近年来呈现快速发展态势。过去十年，中国留学生人数复合增长率达16%，2015年出国留学总人数达52.37万人，其中自费留学占比超过90%，构成留学市场的主要力量。留学产业链已从传统的语言培训和中介服务延伸至留学后市场，包括实习就业、移民置业、海外租房等环节，为行业创造了新的增长点。

主要观点

1. 留学市场持续扩大

   • 经济发展、家庭可支配收入提升以及教育重视程度提高，推动留学市场不断扩张。
   • 家庭月收入越高，教育支出占比越大，留学趋势逐渐平民化。

2. 留学趋势变化明显

   • 留学低龄化趋势显著，越来越多的初中及以下学生有出国留学意向。
   • 国外名校录取门槛提高，录取率逐年下降，留学竞争加剧。
   • 留学生归国热潮持续，回国就业意愿增强，反映出国内人才需求提升和留学后市场需求增长。

3. 留学产业链不断拓展

   • 留学产业涵盖语言培训、中介服务、出国游学和国外教育等多个领域，市场规模超过2500亿元。
   • 留学后市场逐渐崛起，成为新的关注焦点，相关服务如实习就业、移民置业等需求快速增长。

4. 资本运作加速

   • 产业资本加快布局留学产业链，多家A股及美股公司通过收购或控股的方式进入该领域。
   • 2016年上半年，多家留学相关公司准备或已登陆新三板，显示行业资本运作加速。

5. 行业集中度高，龙头公司优势明显

   • 留学行业呈现高度集中，品牌和影响力成为选择关键。
   • 启德教育、新通国际等龙头公司业务覆盖广泛，具备较强的市场竞争力和品牌影响力。

关键信息

• 留学人数增长：2015年出国留学人数达52.37万人，自费留学占比达92%，留学人数年复合增长率达16%。
• 留学趋势：低龄化、名校录取门槛提高、归国热成为留学产业的三大趋势。
• 留学产业链：主要包括留学前、留学中和留学后三个环节，其中留学后市场成为新焦点。
• 资本运作：2016年上半年，A股公司立思辰、四通股份、保龄宝等对留学相关公司进行收购，留学相关公司加快登陆资本市场。
• 重点推荐公司：四通股份、众信旅游、凯撒旅游被建议重点关注。
• 风险提示：包括突发事件、政策低于预期、公司资本运作进度低于预期等。

行业发展与展望

• 政策支持：鼓励民间资金进入教育领域，推动留学产业规范化发展。
• 互联网平台兴起：互联网留学平台如芥末网、柳橙网等迅速发展，为留学市场带来新模式。
• 市场潜力：留学咨询服务市场实际覆盖率不足5%，仍有较大发展空间。
• 未来方向：留学产业链有望向移民置业、境外旅游探亲等方向延伸，提升整体产业价值。

行业龙头公司分析

启德教育

• 成立于2000年，主营出国留学咨询和考试培训业务。
• 在中国消费者及海外教育机构中品牌知名度排名第一。
• 2015年实现净利润1.7亿元，2016-2018年业绩承诺分别为2.4亿、2.75亿和3.1亿元。
• 收入来源包括咨询服务费和考试培训费，服务流程涵盖境内和境外。

新通国际

• 成立于1996年，前身是浙江省出国留学服务中心，现为中国领先的国际化教育集团。
• 业务涵盖语言培训、国际学术课程、留学规划和游学课程。
• 网点遍布国内主要城市及海外主要留学国家，提供全方位留学服务。

结论

留学产业链正迎来快速发展机遇，尤其是留学后市场，成为新的增长点。政策支持、经济环境改善、互联网技术发展及资本运作加速，共同推动留学产业持续壮大。建议关注行业龙头公司，如启德教育、新通国际等，以把握行业发展红利。同时，需警惕政策变化、突发事件及公司资本运作不及预期等风险。