有色金属：大变局下的资源安全：中国战略性（关键）矿产如何涅槃重生？-20240301-五矿证券-51页_2mb

中国战略性矿产资源的安全保障与发展战略

报告核心结论：

1. 全球资源博弈加剧： 逆全球化、地缘政治冲突与资源民族主义上升，导致战略性矿产供应链面临脱钩断链风险。
2. 中国矿产资源现状：
   • 紧缺矿产（对外依存度高）：铜、钴、锂、镍等用于新能源与工业领域的矿产，如锂对外依存度高达82.84%。
   • 优势矿产（资源主导地位）：镓、锗、稀土、锑等，如中国锗产量占全球67.86%，需加强高端应用与技术壁垒。
3. 战略建议：
   • 政策先行：动态调整矿产目录，强化战略储备与再生资源利用。
   • 分类施策：对紧缺矿产推动国内增储与高端技术研发，对优势矿产聚焦产业升级。
   • 抱团出海：鼓励中资企业通过并购优化资源布局，践行“借天时、谋地利、共人和”策略。

关键数据与看点：

• 铜进口依存度82.29%，终端消费86.3%在国内。
• 钴对外依存度98.41%，新能源电池需求驱动增长。
• 美国、欧盟、中国三国消费稀土占全球80%，需出口初级产品与高端技术争夺。
• 新能源汽车、光伏等领域出口增速放缓，战略资源“China+One”面临政策限制。

风险提示： 宏观经济承压、技术路线变化、地缘政治冲突等复合风险。