20240429-国泰期货-镍_海外宏观扰动_国内出口增加而库存延续累增_不锈钢_强预期弱现实_钢价区间震荡运行_3页_577kb

镍与不锈钢市场分析总结（2024年04月29日）

核心内容概述

本报告分析了2024年4月29日镍及不锈钢市场的基本面、宏观及行业动态，并给出了趋势强度和投资建议。

基本面跟踪

镍市场

• 沪镍主力收盘价：145,870元/吨（+2.33%）
• 不锈钢主力收盘价：14,395元/吨（+0.63%）
• 镍矿溢价有所松动，但整体仍偏紧，审批增加但体量有限。
• 电镍排产高位边际增加，但原料向电镍供应的传导有限。
• 出口交仓意愿偏高，3月中国转为净出口国，出口量约7500吨，4月或继续增加。
• 国内库存延续累增，尽管出口增加，但尚未影响到国内累库趋势。

不锈钢市场

• 成本上移：由于国内镍铁持续亏损，开工率偏低，叠加收储传闻，镍铁估值边际修复。
• 产能过剩限制利润：不锈钢行业存在产能过剩问题，对利润形成压制。
• 印尼低成本镍铁：印尼镍铁成本优势可能限制镍铁价格修复高度，进而影响不锈钢成本。

其他关键指标

宏观及行业新闻

1. 寒锐镍业：在印尼华宝工业园成功奠基年产2万吨镍金属量的富氧连续吹炼高冰镍项目，有助于提升产能和品质，推动绿色发展。
2. 印尼力勤OBI湿法三期ONC项目：选矿系统已投料，进入试生产阶段，规划年产能6.5万金属吨镍钴化合物，全部投产后可达12万金属吨。
3. LME品牌注册：广西华友新材料有限公司生产的“HUAYOUgx”牌电解镍获LME品牌注册，注册产能3万吨，总注册产能达6.66万吨。

趋势强度

• 镍趋势强度：-1（偏弱）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

趋势强度范围为【-2, 2】，-2为最看空，2为最看多。

投资观点与建议

• 镍价走势：近期镍价上涨，但基本面仍偏弱，主要受制于库存累增和原料传导有限。
• 不锈钢走势：钢价区间震荡，成本上移但受限于产能过剩和印尼低成本镍铁，短期追高风险较大。
• 建议：关注安全边际更好的低位，逢低布局多头策略，避免盲目追高。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担风险。

法律声明

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