20241009-国泰期货-镍_基本面限制弹性_震荡运行_不锈钢_区间震荡运行_3页_587kb

报告摘要

2024年10月9日，国泰君安期货发布对镍与不锈钢市场的分析报告，指出镍市场受基本面限制，整体呈现震荡运行态势；不锈钢市场则处于区间震荡状态。报告结合了基本面数据、宏观及行业新闻，对市场趋势进行了评估。

沪镍主力收盘价：T日为133,020元，较T-1日上涨120元，T-5日上涨6,330元，T-10日上涨8,910元，T-22日下跌1,090元。
不锈钢主力收盘价：T日为13,975元，较T-1日上涨45元，T-5日上涨680元，T-10日上涨625元，T-22日下跌25元。
成交量变化：沪镍主力成交量为108,233手，不锈钢主力为122,127手，两者均呈现波动趋势。
电解镍相关数据：
- 1#进口镍：T日为134,750元，波动较大。
- 俄镍升贴水：T日为-200元，波动幅度较大。
- 镍豆升贴水：T日为-500元，呈负向趋势。
- 近月合约对连一合约价差：T日为-50元，价差有所收窄。
- 买近月抛连一合约的跨期套利成本：T日为168元，成本有所上升。
- 高镍生铁出厂价（江苏）：T日为976元，呈下降趋势。
- 镍板-高镍铁价差：T日为372元，价差稳定。
- 镍板进口利润：T日为-6,962元，利润持续为负。
- 红土镍矿（菲律宾CIF）：T日为52元，价格略有上升。

镍市场：
- 基本面数据表明市场处于震荡状态，价格波动较小。
- 俄镍和镍豆升贴水均呈负向趋势，显示进口镍价格优势减弱。
- 高镍生铁价格持续下降，对镍价形成一定压力。
- 跨期套利成本有所上升，可能影响市场操作策略。
- 镍板进口利润为负，反映进口成本较高，不利于进口贸易。
不锈钢市场：
- 不锈钢价格在区间内波动，市场需求和供应关系尚未出现明显变化。
- 304不锈钢卷价格略有上涨，但整体趋势不明显。
- 高碳铬铁价格持续下跌，可能对不锈钢成本构成影响。
行业动态：
- 淡水河谷：Onca Puma镍矿因输电网络故障暂停运营，预计影响第四季度产量1500-2000吨，但全年产量预测未变。
- 俄罗斯：可能考虑限制镍等大宗商品出口，但尚未急于实施。
- 青美邦：二期湿法冶炼产线开通，有利于提升镍资源加工能力。
- 德龙镍业等公司：进入破产重整程序，可能影响镍产业链的稳定性。
- NCKL与Harita Nickel：镍产量有望增加，因新冶炼线即将投产。
- 必和必拓：Nickel West业务和西澳镍业项目暂停，预计在2027年2月前重新评估。