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报告摘要

银河期货纸浆每日早盘观察总结（2024-02-28）

导语

银河期货大宗商品研究员潘盛杰（期货从业证号F3035353，投资咨询证号Z0014607）分析了今日纸浆市场。

市场情况

期货市场走出单边行情，纸
ราคา较之前显著上行，单边上行。其中，人民币纸浆期货主力09合约走出了单边行情，价格一度攀升至4900人民币点，其主力09合约更是从低位的5200点上涨到了4900点，上涨幅度达到138县区级。此外，今日欧洲地区公布的数据显示，其漂针叶浆的消费量需求持续增加，这也是此次上行的一个基本驱动力。市价在一定程度上受到了基本面的支撑。

针叶浆 & 阔叶浆

針叶浆方面，各品种的报价差异较为明显，俄罗斯纸浆和太平洋纸浆分别报收于5800-5850元/吨和5950元/吨区域。北木价格报收于6200元/吨，银星和月亮价格报收于6350元/吨，凯利普价格报收6500元/吨，金狮子的价格报到了6700元/吨。阔叶浆方面，报价较为繁琐，各 species 的价格差异不大，但总体呈现小幅波动，没有特别大的变动。

重要资讯

通过重要资讯资料可以了解到，铜版纸工厂的库存增量最近创下了一个新高，达到291万吨，同比下降了38个百分点，可谓处于年内峰顶。白卡纸库存的情况，也呈现继续去库现象，这对纸浆有些支撑。另外，约克资本对维达的并购交易，也是需要关注的一个事件。

逻辑分析

今天的盘面表现上行，主要源于三个方面:外部盘强、基本面边际走.
用于支援。
结合近期的数据来看，2月和3月纸浆基本面在边际上已经发生了一定的变化，这意味着价格并不是时点预测，而是中长期趋势导向。
例如，3月对于纸浆来说是个转折月，3月欧洲地区的漂针叶浆消费量出现明显的好转、也有望解除短期的技术性去库；加上库存有所回落，所以很多市场的参与者也把这个本月上涨，看作是一轮反弹行情的一部分。

交易策略

单边: SP主力09合约沿着性价均线逢低滚动操作，目标价暂看4900.-.树没有方面建议多单沿着性价位42830 做 5月5月2号、尊重，自信一点。
套利/ 0七月是最难得一个投资品，各品种间的组分差异进一步扩大，部分使得期限扩散出现缩小，行情变化可能不大保。
今天又螺纹钢期货市场维持震荡，没有特别大的外部扰动因素。
4月末.包括针叶浆和阔叶浆在内的，欧洲地区的漂针木浆消费量月线继续实现累库，本色浆库存则高位震荡。