20160828-国金证券-旅游餐饮行业周报_万达集团打造济南文化体育城_岭南控股重组打造_旅游社+酒店_旅游生态_13页_1mb

餐饮旅游行业周报总结

核心内容概述

本报告为2016年8月22日至8月28日的餐饮旅游行业周报，整体对行业持买入评级，并指出行业长期竞争力高于行业均值。报告从市场表现、行业分析、公司动态、投资策略等方面对餐饮旅游行业进行了全面分析。

市场表现

• 沪深300指数在本周下降了1.72%。
• CS餐饮旅游指数上升0.17%，达到7533.59点，相较沪深300指数存在1.89%的超额收益。
• 餐饮旅游板块涨幅排名第三，较上一周有所上升。
• 细分板块表现：
  • 旅行社板块涨幅2.30%，表现优异。
  • 景区板块涨幅0.27%。
  • 餐饮板块跌幅2.10%。
  • 酒店板块跌幅2.73%。
• 个股表现：
  • 涨幅前三名：号百控股（+27.74%）、西藏旅游（+10.88%）、大连圣亚（+10.62%）。
  • 跌幅后五名：西安旅游（-11.90%）、国旅联合（-4.85%）、西安饮食（-4.77%）、北京文化（-4.76%）、华天酒店（-3.81%）。

行业分析

2.1 大陆赴台游客人数下降对台湾旅游业冲击

• 赴台游客人数在2016年1-7月仅1月、3月和4月增长，5-7月跌幅明显。
• 7月大陆游客赴台人数较去年同期减少近5.3万人，跌幅超15.3%，为历年最大降幅。
• 8月1日至23日，旅游团减少55.3%，个人游减少13.9%。
• 预计全年大陆游客赴台人数将减少40万人。
• 2015年大陆游客在台平均消费227.58美元/天，估算2016年5-7月减少13.5万人，旅游收入减少约73.8亿元新台币。

2.2 万达集团投资建设济南文化体育旅游城

• 万达集团与济南市政府签约，投资630亿元人民币建设济南万达文化体育旅游城，为集团第13个超大型文旅项目。
• 项目位置：济南东部历城区，占地290公顷，建筑面积530万平方米。
• 项目内容：包括万达茂、室外主题乐园、冰篮合一馆、酒店群、大型舞台秀、酒吧街等。
• 酒店配置：包含1座六星酒店、2座五星酒店。
• 项目计划：2017年开工，2021年开业，预计年接待游客2000万人次，创造2万个就业岗位及持续巨额税收。
• 项目特色：是万达集团唯一加入体育元素的超大型项目，未来将举办重大国际赛事。

2.3 岭南控股重组构建“酒店+旅行社”旅游生态

• 岭南控股（000524）拟以发行股份方式收购广之旅、中国大酒店、花园酒店，总交易金额约34亿元。
• 重组后公司将成为旅游综合运营商，构建泛旅游生态圈。
• 配套融资：拟向广州国发、广州证券、广州金控、员工持股计划发行股份募集不超过15亿元资金。
• 员工持股计划：规模不超过1.39亿元，显示公司在国企改革中的领先地位。

公司重要公告与资讯

• 众信旅游：上半年营业收入增长41.99%，净利润增长34.98%。
• 凯撒旅游：营业收入增长47.13%，净利润增长60.25%。
• 三特索道：上半年实现营收20,153.62万元，同比增加2,970.05万元，但归属于上市公司股东净利润为-2,819.23万元。
• 岭南控股：计划于8月25日起10个交易日内复牌，重组方案尚未公布。
• 丽江旅游：上半年营收增长2.67%，净利润增长6.59%。
• 张家界：上半年营收下降0.03%，净利润下降30.99%，但公司正积极转型。
• 中青旅：中报超预期，扣非净利润增速超50%，乌镇带动业绩增长77%。
• 号百控股：8月22日复牌，上半年营收同比减少20%。
• 西藏旅游：董事苏平因身体原因辞去董事职务。
• 大连圣亚：非公开发行股票数量和募集资金金额缩减。
• 西安旅游：上半年营收增长17.45%，净利润增长142.73%。
• 黄山旅游：上半年营收增长11.57%，净利润增长40.91%。
• 桂林旅游：上半年营收下降6.99%，但净利润同比增加。
• 金陵饭店：上半年营收增长14.81%，净利润增长3.39%。
• 曲江文旅：上半年营收下降1.75%，但营业利润增长70.69%。

投资组合策略

• 丽江旅游：预计2016-2018年净利润增速分别为24.4%、10.93%、8.67%，EPS分别为0.58、0.64、0.70元，对应市盈率分别为21、19、17倍。
• 张家界：预计2016-2018年净利润分别为1.30亿、1.39亿、1.76亿，增速分别为13.4%、7.22%、26.63%，EPS分别为0.40、0.43、0.55元，对应市盈率分别为29、27、21倍。
• 中青旅：预计2016-2018年净利润分别为4.66亿、5.37亿、6.55亿，增速分别为57.96%、15.09%、22.11%，EPS分别为0.64、0.74、0.90元，对应市盈率分别为33、29、24倍。

未来一周大事提醒

• 8月30日：
  • 三湘股份中报预计披露。
  • 大东海A股东大会召开。
  • 大连圣亚中报预计披露。
  • 锦江股份中报预计披露。
• 8月31日：
  • 中国国旅中报预计披露。
  • 西藏旅游中报预计披露。
  • 首旅酒店中报预计披露。
  • 华天酒店中报预计披露。
• 9月1日：
  • 全聚德股东大会召开。

投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%。
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

长期竞争力评级说明

• 长期竞争力评级基于企业基本面，评估未来两年公司竞争力与行业均值的对比。

特别声明

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