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沪铝早报-2022年8月3日总结

核心内容概述

本报告分析了2022年8月3日沪铝市场的整体情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等多个方面。综合来看，铝价在短期面临一定压力，但长期仍受碳中和政策及地缘政治因素支撑，整体趋势偏多。

主要观点

基本面分析

• 供给端：能源危机导致电解铝产量受冲击，碳中和政策进一步控制产能扩张，供给端存在扰动。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存虽有所下降但仍维持较高水平，氧化铝库存有所上升。
• 综合判断：基本面偏多，但需关注需求端的疲软。

基差与库存

• 基差：现货价格为18170元/吨，基差为100元，升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 库存：上期所铝库存较上周下降5840吨至185358吨，库存维持历史较低水平，但国内库存处于累库状态。

盘面与主力持仓

• 盘面走势：收盘价收于20均线上，但20均线呈向下运行趋势，盘面中性。
• 主力持仓：主力净持仓空，且空头持仓减少，显示市场情绪偏空。

价格预期

• 沪铝2209合约预计在18000~19000元/吨区间内震荡操作。
• 长期来看，碳中和政策推动铝行业变革，利好铝价；但短期受国内疫情及全球经济不景气影响，铝价偏弱运行。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业转型，长期利好铝价。
• 俄乌战争：地缘政治紧张，影响俄铝供应，加剧市场对铝供给的担忧。
• 能源危机：推高铝生产成本，支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持历史高位，显示消费不佳。
• 全球经济疲软：高铝价可能压制下游需求。
• 铝价利润高：铝价利润维持历史高位，可能抑制进一步上涨。

逻辑分析

• 当前市场炒作俄乌战争对铝供应的影响，导致铝价承压。
• 虽然能源危机和碳中和政策对铝价形成支撑，但需求端疲软限制了价格上涨空间。

数据汇总

图表说明

• 现货价格：电解铝现货价格及季节性分析图，反映当前价格走势。
• 期现价差：期现价差图，显示期货与现货之间的价差变化。
• 库存分析：铝棒及氧化铝库存图，揭示库存水平与季节性变化。
• 供需平衡：WBMS全球铝供需平衡图，反映全球铝市场供需状况。
• 沪伦比值：沪伦比值图，显示沪铝与伦铝之间的关系。

其他信息

• 进口盈亏：进口处于亏损状态，亏损1500元/吨。
• 盘面盈亏：盘面盈亏图显示当前市场波动情况。
• 免责声明：本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议，且不保证信息的准确性和完整性。

总结

综上所述，沪铝短期受需求疲软及进口亏损影响，走势偏弱；但长期来看，碳中和政策及地缘政治因素仍为支撑。投资者可关注18000~19000元/吨区间操作机会，同时留意供需变化及政策动向。