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沪铝早报-2022年8月2日 总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，主要分析了铝价的市场走势、基本面、库存、期现价差、进口利润、供需平衡等关键因素，为投资者提供操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：能源危机冲击电解铝产量，碳中和政策抑制产能扩张，供给端存在扰动。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存虽有所下降，但仍维持较高水平，氧化铝库存有所上升。
• 整体趋势：基本面偏多，但受需求疲软影响，铝价仍处于弱势运行状态。

2. 市场表现

• 基差：现货价格为18300元/吨，基差为95元，升水期货，属于中性状态。
• 库存：上期所铝库存较上周增加5840吨至185358吨，库存水平偏多。
• 盘面：收盘价收于20均线上，但20均线向下运行，整体趋势中性。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头增加，市场情绪偏空。

3. 操作建议

• 沪铝2209合约：预计在18000~19500元/吨区间内震荡操作。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，长期利好铝价。
• 俄乌战争影响：导致俄铝供应减少，炒作因素推动价格上涨。
• 能源成本上升：能源危机推高电解铝成本，支撑价格。

利空因素

• 铝棒库存高企：消费疲软，库存维持历史高位。
• 全球经济不乐观：高铝价压制下游需求，抑制价格上行。
• 铝价利润过高：铝价维持历史高位，可能引发市场回调。

图表分析

现货价格

• 昨日长江现货价格为18610元/吨，今日为18280元/吨，中间价为18300元/吨，价格略有下跌。
• 电解铝现货价格季节性分析图显示价格波动趋势。

期现价差

• 期现价差图表明当前期现价差处于一定水平，但未显示明显趋势。

交易所库存

• 交易所库存维持历史较低水平，但国内库存开始累库。

氧化铝与铝棒库存

• 氧化铝库存：价格季节性分析图显示氧化铝价格走势。
• 铝棒库存：库存图表明库存水平有所下降，但整体仍偏高。

进口利润

• 进口处于亏损状态，亏损幅度为1500元/吨。
• 进口盈亏与盘面盈亏图显示当前市场对进口的不看好。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡图显示全球铝供需关系，可能对铝价形成支撑。

其他信息

• 沪伦比值：图表显示沪伦比值变化，可能对铝价产生一定影响。
• 免责声明：本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改或传播，仅作参考使用，不构成投资建议。

结论

综合分析，铝价在短期内受到碳中和政策与俄乌战争的利多因素支撑，但受国内疫情消费不畅、库存偏高及全球经济疲软影响，整体仍偏弱。建议投资者在18000~19500元/吨区间内进行操作，关注供需变化及市场情绪。