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沪铝早报-2022年8月5日总结

核心内容概述

2022年8月5日的沪铝早报主要分析了铝市场的基本面、技术面及市场预期，同时对近期利多利空因素进行了梳理。整体来看，铝价在多重因素影响下呈现偏多态势，但主力持仓空头，显示市场存在一定的不确定性。

主要观点

基本面分析

• 供给端：能源危机和碳中和政策共同作用，导致电解铝产量受冲击，产能扩张受限，供给扰动为主。
• 需求端：下游需求不强劲，铝棒库存较高但有所下降，氧化铝库存有所上升。
• 库存情况：上期所铝库存较上周增加5840吨至185358吨，库存维持在历史较低水平，但国内库存开始累库。
• 基差：现货价格为18390元/吨，基差为200元，升水期货，显示市场对现货的偏好。

技术面分析

• 盘面走势：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，技术面偏多。
• 主力持仓：主力净持仓空，且空头持仓减少，显示市场情绪偏空。

市场预期

• 长期利多：碳中和政策推动铝行业变革，长期利好铝价。
• 短期利空：俄乌战争虽对供应造成扰动，但国内疫情抑制消费，铝价整体仍偏弱。
• 操作建议：沪铝2209合约建议在18000~19000元/吨区间操作。

关键信息

利多因素

• 碳中和控制产能扩张：政策限制新增产能，有助于维持铝价稳定。
• 俄乌战争影响俄铝供应：地缘政治风险推高铝价。
• 能源危机推高成本：能源价格上升增加电解铝生产成本。

利空因素

• 铝棒库存维持高位：显示消费疲软，压制铝价上涨。
• 全球经济不乐观：高铝价抑制下游需求。
• 铝价利润维持历史高位：可能引发市场回调压力。

图表与数据概览

现货价格

• 昨日长江现货价格为18220元/吨，上涨50元。
• 今日长江现货价格为18400元/吨，上涨180元。
• 现货价格季节性分析图显示铝价在夏季有所回升。

库存情况

• LME库存：较昨日减少3875吨，维持在290675吨。
• SHFE库存（周）：较上周增加5840吨，达到185358吨。

期现价差

• 期现价差图显示当前价差处于合理区间，但存在一定的波动性。

进口利润

• 进口处于亏损状态，亏损1500元/吨。
• 进口盈亏与盘面盈亏图显示市场对进口的依赖度较低。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡图显示全球铝供应略显紧张，但需求增长有限。

总结

综上所述，沪铝市场在短期面临国内消费不畅和铝价利润高位的压力，但长期来看，碳中和政策和地缘政治因素为铝价提供了支撑。投资者应关注政策变化、能源价格波动及下游需求动向，合理控制仓位，把握18000~19000元/吨的震荡区间机会。