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房地产行业周报总结（1.13-1.19）

核心内容

本报告为齐鲁证券研究所发布的房地产行业周报，重点分析了2014年1月13日至19日期间，中国房地产市场的主要动态、市场走势、重点公司表现以及投资建议。报告指出，由于高基数效应显现，房地产市场整体表现疲软，尤其是核心城市，同时指出房贷政策趋紧对市场造成一定抑制。

主要观点

• 资金面紧张：节前资金面紧张导致首套房贷利率回归基准，预计2014年资金供求矛盾将持续显现。
• 市场疲软：核心城市新房成交量同比大幅下滑，尤其是一线城市销量同比平均下降45%，而二手房成交量也出现环比和同比双降。
• 价格走势分化：一线城市新房成交价格同比上涨17%，但成交量下滑；二线城市新房成交价格略有下降，成交量小幅上涨；三线城市成交量波动较大，部分城市库存周期延长。
• 投资建议：由于市场基本面疲软，板块整体缺乏有效催化，建议节前多看少动，保持谨慎操作。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：114家
• 行业总市值（百万元）：851,126.94
• 行业流通市值（百万元）：747,271.02

重点公司基本状况

• 万科A：
  • 股价（2012A）：7.08元
  • 摊薄每股收益（2012A）：1.14元
  • 总股本（亿股）：110.15
  • 总市值（亿元）：779.85
• 世联地产：
  • 股价（2012A）：19.35元
  • 摊薄每股收益（2012A）：0.48元
  • 总股本（亿股）：4.24
  • 总市值（亿元）：82.11
• 中华企业：
  • 股价（2012A）：6.01元
  • 摊薄每股收益（2012A）：0.36元
  • 总股本（亿股）：15.56
  • 总市值（亿元）：93.51

新房市场表现

• 一线城市：
  • 销量：环比平均下降4%，同比平均下降45%
  • 成交价格：环比平均上涨6%，同比平均上涨17%
  • 库存：出清周期环比上涨2%，同比上涨68%
• 二线城市：
  • 销量：环比平均上涨9%，同比平均上涨4%
  • 成交价格：环比平均下降0.44%，同比平均上涨2%
  • 库存：出清周期环比下降2%，同比上涨19%
• 三线城市：
  • 销量：环比平均下降4%，同比平均上涨4%
  • 成交价格：部分城市环比上涨，整体趋势平稳
  • 库存：部分城市出清周期延长，部分缩短

二手房市场表现

• 8个城市二手房成交面积环比平均下降5%，同比平均下降23%
• 五城市中原报价指数整体平稳，仅深圳涨幅超过1个百分点
• 由于房贷趋紧，二手住宅成交受到抑制，预计房价上涨步伐将放慢

投资建议

• SW房地产指数：上周下跌1.17%，相对于全部A股超额收益为-1.32%
• 投资评级：整体建议谨慎操作，重点公司如万科A、保利地产、世联地产等均被评级为“买入”，中华企业被评级为“增持”，其余公司部分为“中性”

总结

本报告指出，2014年房地产市场面临资金紧张和高基数效应的双重压力，核心城市表现疲软，市场整体缺乏有效催化。建议投资者在节前保持谨慎，关注市场动态，避免盲目操作。重点公司如万科A、保利地产、世联地产等表现出较强的市场预期，值得投资者关注。