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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告由华融证券市场研究部发布，分析师崔喜君于2017年3月7日撰写，主要分析了国内市场及海外市场的行情表现，并结合财经要闻与发改委政策，探讨了A股市场的投资策略及未来趋势。

市场综述

• 国内市场：

  • 周一（3月6日）各大指数普遍上涨，其中创业板指涨幅最大（1.79%），上证综指上涨0.48%，深证成指上涨1.20%。
  • 两市成交额达4786亿元，较前一日增加。
  • 行业方面，29个中信一级行业全部上涨，家电、通信、计算机行业领涨。
  • 概念股中，苹果、人工智能、生物识别涨幅居前。

• 海外市场：

  • 周一全球股市多数下跌，道琼斯指数失守21000点，跌幅0.25%。
  • 纳斯达克指数下跌0.37%，日经225指数下跌0.46%，英国FTSE下跌0.33%，德国DAX下跌0.58%。
  • 金融股普遍下跌，德意志银行跌幅达3.82%，Snap股价跌破IPO开盘价，跌幅12.3%。
  • 欧洲基本资源类股下跌2.2%，受金属价格下跌拖累。

财经要闻

• 2017年财政政策：

  • 更加积极有效，继续实施减税降费，赤字率保持在3%。
  • 全国一般公共预算收入预计增长5%，支出增长6.5%，赤字增加2000亿元。
  • 社会保险基金收入增长7.3%，支出增长10.3%，年末滚存结余66630.89亿元。
  • 重点支持教育、科技、社会保障、医疗卫生、扶贫、农业林业水利、生态环保、住房保障、文化体育、国防等领域。

• 发改委政策：

  • 明确提出2017年煤炭产能要去1.5亿吨，煤电产能要去5000万千瓦。
  • 从五个方面推动创新创业向纵深发展，包括改善环境、强化基础、弥补短板、培育新动能、加快传统产业转型升级。

主要观点与建议

• 投资策略：

  • 建议投资者保持观望，谨慎追涨，因近期市场面临调整压力。
  • 流动性紧张、海外市场回调、美联储加息预期增强等因素对A股构成压力。

• 政策驱动：

  • 2017年财政政策以推进供给侧改革为主线，强调提高经济质量和效益。
  • 通过减税降费、扩大支出规模等方式支持实体经济发展。
  • 政府积极化解产能过剩，尤其是钢铁、煤炭和煤电行业。

关键信息

• 财政政策：

  • 赤字率保持在3%，全国一般公共预算收入增长5%，支出增长6.5%。
  • 社会保险基金收入增长7.3%，支出增长10.3%。
  • 地方财政赤字增加500亿元，通过发行地方政府一般债券弥补。

• 去产能进展：

  • 2016年钢铁去产能6500万吨，煤炭去产能2.9亿吨。
  • 2017年钢铁去产能目标为5000万吨，煤炭去产能目标为1.5亿吨。
  • 煤电去产能目标为5000万千瓦，以淘汰、重组、改造等方式推进。

• 创新创业政策：

  • 从五个方面推动创新创业，包括改善环境、强化基础、弥补短板、培育新动能、加快传统产业转型升级。
  • 支持“互联网+”行动和大数据战略，鼓励企业增加研发投入，建设创新平台。

投资评级定义

免责声明

• 本报告由崔喜君撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成具体投资建议。
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• 投资者应独立评估报告信息，并考虑自身投资目的、财务状况及需求。