20211107-广州期货-一周集萃---沪锌_市场氛围偏空_锌价续跌_7页_935kb

沪锌研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了近期沪锌市场的走势，结合锌精矿加工费、炼厂利润、国内库存及外盘基本面等多方面因素，对锌价的未来走势进行了展望。

主要观点

• 锌价走势：本周沪锌主连冲高回落，周跌幅为2.71%，收盘价为22835元/吨，周内波动范围为22605~24450元/吨。外盘伦锌同样下跌，周跌幅为5.18%，收盘价为3221.5美元/吨。
• 市场氛围：当前市场氛围偏空，传言有资金因看空地产而做空大宗商品，导致锌价重挫。
• 美元指数：美元指数高位震荡，周涨幅为0.08%，对锌价形成一定压力。
• 加工费情况：本周锌精矿加工费未发生变化，北方为4600元/吨，南方为3900元/吨，进口为75美元/吨，均低于去年同期水平。
• 炼厂利润：截至10月29日，精炼锌冶炼厂利润为76995.20元/吨，较上周有所增加。
• 库存分析：国内库存持续下降，上期所库存为72624吨，环比减少2218吨，期货库存为15163吨，也呈现下降趋势。
• 外盘基本面：LME锌库存降至近5年同期第二低水平，注销仓单占比上升，显示市场流动性变化，但现货升贴水走弱，对价格支撑有限。

关键信息

锌价表现

• 沪锌主连：本周开盘价23570元/吨，收盘价22835元/吨，周跌635元，或-2.71%。
• 伦锌：本周开盘价3388.5美元/吨，收盘价3221.5美元/吨，周跌176美元，或-5.18%。

加工费与利润

• 锌精矿加工费：北方4600元/吨，南方3900元/吨，进口75美元/吨，均低于去年同期。
• 冶炼厂利润：截至10月29日，利润为76995.20元/吨，较上周增加74845元/吨。

库存情况

• 上期所库存：截至11月5日，库存为72624吨，环比减少2218吨。
• LME锌库存：截至11月5日，库存为192750吨，处于近5年同期第二低位。

技术面分析

• 跨期价差：近月合约贴水于主力合约，价差均值为-32.50元/吨，环比扩大8.50元/吨。
• 支撑位与运行区间：锌价跌破23000元支撑，预计下周承压运行，区间为22500-23500元。

图表参考

• 图表1：沪锌主连合约日K线走势
• 图表2：伦锌走势图
• 图表3：美元指数走势图
• 图表4：沪锌近月合约-主力合约价差变化
• 图表5：锌精矿加工费走势
• 图表6：精炼锌冶炼厂利润变化
• 图表7：上期所锌库存走势
• 图表9：LME锌现货升贴水
• 图表10：LME锌库存走势

研究中心信息

• 名称：广州期货研究中心
• 核心价值观：不断超越、更加优秀
• 团队文化：简单、用心、创新、拼搏
• 联系方式：
  • 电话：020-22139813
  • 邮箱：lij_f@gzf2010.com.cn
• 分析师资质：
  • 期货从业资格：F3026388
  • 投资咨询资格：Z0014033

业务单元与联系方式

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