20250516-东证期货-新能源汽车周度报告_1-4月汽车产销历史上首次超越千万辆_26页_6mb

新能源与新材料行业周度报告（2025年5月16日）

本报告总结核心内容如下：

一、行业数据

1. 2025年1-4月中国汽车产销首次突破千万辆，分别达1017.5万辆和1006万辆，同比增长129%和108%。其中新能源汽车产销4429万辆和430万辆，同比增483%和462%。
2. 4月新能源汽车销量1226万辆（+44%），内销1025万辆（+39%），出口20万辆（+76%）。1-4月累计出口642万辆（+526%）。
3. 新能源渗透率：乘用车内销53.3%，商用车内销24.7%，出口38.7%。
4. 4月燃油车销量增速放缓，新能源车对传统燃油车实现首次反超。

二、海外市场动态

1. 美国IRA法案规定的7500美元电动车关税抵免政策可能提前于2025年底终止，销量低于20万辆的车企可获2026年额外一年抵免。政策调整或引发短期冲量效应，企业将面临电动车与燃油车路线及零部件产地选择的转型压力。
2. 泰国宣布自5月起上调柴油和汽油消费税（最高每升+1泰铢），通过缩减原油燃料基金支出维持燃油零售价格稳定，以应对新能源车税收优惠带来的财政缺口。

三、重要企业动态

1. 宁德时代计划于5月20日港交所主板上市，最大募资规模达156亿港元，发行价上限263港元。
2. 哪吒汽车母公司合众新能源被申请破产审查，注册资本约283.7亿元。
3. 长城汽车将在巴西伊拉谢马波利斯工厂7月投产，初期产能5万辆，预计10年累计投资100亿雷亚尔。

四、产业链表现

1. 4月动力电池装车量541GWh（+528%），其中磷酸铁锂电池占比82.8%（+759%），三元电池占比17.2%（-63%）。
2. 动力电池企业装车量排名：宁德时代（42.9%）、比亚迪（24.5%）、中创新航（5.9%）、国轩高科（5.2%）。

五、市场趋势

1. 新能源车竞争格局：自主品牌市场份额持续扩大，高性价比车型密集推出。
2. 出口压力：欧美贸易保护主义加剧，叠加美国关税政策调整，冲击出口。
3. 技术发展：电池技术迭代加速，磷酸铁锂优势显著，但三元电池需求收缩。

六、投资建议
关注具备以下特征的企业：产品竞争力强、国际化布局顺利、供应链稳定性高的新能源汽车及零部件企业。重点跟踪国内头部电池制造商和出海进展良好的整车厂商。

七、风险提示

1. 政策变动风险：各国新能源扶持政策调整可能影响市场节奏。
2. 产销不及预期：需求增长或不及行业预测。
3. 技术突破风险：电池技术迭代速度低于预期。
4. 行业竞争加剧：市场份额争夺白热化。

关键数据：新能源汽车销量持续高增，4月销量突破1200万辆，渗透率显著提升；美国关税政策调整或影响出口，泰国通过增税弥补财政缺口；动力电池技术路线分化，磷酸铁锂占据主流地位。行业正从政策驱动转向市场驱动，需关注全球化布局与技术竞争力。