20240519-华创证券-钢铁行业周报_地产刺激政策带动预期好转_钢价有望上涨_12页_783kb

钢铁行业周报分析总结

近期，中国证监会审核的华创证券钢铁行业研究周报（2024年5月19日）聚焦于2024年5月13日至17日的市场动态。报告认为，房地产刺激政策的集中发布为钢价上涨提供了支撑，同时供需数据显示需求边际改善，但库存和成本压力仍存。

行业观点与数据追踪

• 政策效应：5月中旬，中国政府下调个人住房公积金贷款利率并调整商业贷款首付比例，旨在提振房地产需求。报告指出，这可能将利好信号传导至建筑钢材需求，预计钢材价格在政策预期支撑下偏强运行。数据显示，本周五大钢材品种价格波动明显，螺纹钢和热轧板卷价格涨幅显著，高炉产能利用率回升至较高水平。
• 供需分析：本周钢材消费量环比上升，螺纹钢表观消费量增加11%，热轧板卷增长2%。同时，钢材社会库存和钢厂库存继续下降，表明下游需求承接能力较强。但产量仍在高位，粗钢产量调控风险提示全年产量可能高于上年。
• 成本与盈利：吨钢毛利情况好转，五种主要钢材吨钢毛利略有提升，钢企盈利比例稳定在51.95%，显示行业盈利能力增强。然而，原料价格如铁矿石和焦炭波动，可能导致成本压力上升。

公司与投�观点

• 公司推荐：报告特别提到常宝股份2023年业绩增长显著，2024年设定钢管销售目标，并受益于海外市场高占比和高毛利贡献。同时，建议关注甬金股份等建筑钢材相关股。
• 行业估值与建议：钢铁板块市净率为0.94倍，处于较低水平。在地产政策支持下，短�期机会集中在需求敏感型企业，如低估值的板材和特钢龙头；长期推荐景气赛道企业，如常宝股份。
• 确保字数控制：基础行业数据被追踪，包括生产、消费、库存等。风险提示国内市场复苏不及预期或原材料价格大幅上涨。

总体而言，预计在政策驱动下，钢价和需求有望企稳回升，但需警惕经济不确定性。投资者应关注上游企业基本面和政策传导效果。