20210429-渤海证券-研究所晨会_8页_615kb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档为渤海证券研究所发布的晨会简报，涵盖银行、食品饮料、金融工程及主动量化等多个行业研究内容，旨在为投资者提供市场分析、行业动态、公司公告、投资建议及风险提示等信息。

主要观点与关键信息

1. 银行业周报（中性）

市场表现：
- 近五个交易日（4.22-4.28），沪深300上涨0.40%，银行业（中信）下跌1.83%，跑输大盘2.23个百分点。
- 国有大行、股份制银行整体下跌，城商行微涨，农商行下跌。
- 表现较好的银行有杭州银行（+3.06%）、宁波银行（+2.65%）、成都银行（+2.61%）；表现较差的有民生银行（-5.07%）、厦门银行（-6.72%）、长沙银行（-8.23%）。
利率与流动性：
- 央行公开市场操作资金投放与到期量完全对冲，逆回购投放500亿元，到期500亿元。
- SHIBOR隔夜、一周、两周、一个月分别波动至1.94%、2.14%、2.28%、2.50%。
- 短期国债收益率下行，1年期、5年期、10年期国债收益率分别降至2.39%、2.97%、3.17%。
理财市场：
- 上周理财产品净发行-320款，非保本型产品占比达93.79%。
- 短期理财产品预期年收益率上行，4个月期产品收益率下行。
同业存单市场：
- 上周同业存单净融资规模为1913.90亿元，发行总额6546.60亿元，平均发行利率为2.8059%。
投资建议：
- 行业基本面持续向好，全年业绩有望稳健增长。
- 推荐关注基本面稳健、负债端具有优势的行业龙头及估值弹性较大的中小行。
- 推荐个股：招商银行（600036.SH）、平安银行（000001.SZ）、兴业银行（601166.SH）、宁波银行（002142.SZ）。
风险提示：
- 疫情不确定性、经济下行压力、资产质量恶化风险、政策推进不及预期。

2. 食品饮料行业周报（中性）

行业动态&公司新闻：
- 健合布局三大业务；中国奶业高质量发展推进会召开；酒鬼酒发布馥郁香国标新纪元。
上市公司重要公告：
- 三只松鼠、百润股份、青岛啤酒一季度净利润同比分别增长67.57%、112.15%、90.26%。
行业重点数据跟踪：
- 生鲜乳价格同比上涨17.70%。
- 猪肉价格同比下跌10.39%，中期向下趋势确立。
市场表现：
- 近五个交易日食品饮料板块上涨0.72%，跑赢沪深300指数0.32个百分点。
- 酒类上涨1.47%，饮料和食品分别下跌1.37%、1.62%。
- 表现较好的个股有海南椰岛、山西汾酒、盐津铺子；表现较差的有贝因美、迎驾贡酒、华文食品。
投资建议：
- 白酒行业中期表现稳健，酱酒热延续，高端白酒价格带扩容。
- 建议自下而上寻找估值优势个股，关注后疫情时期业绩改善的景气行业，优选名酒及乳制品。
- 推荐个股：五粮液（000858）、古井贡酒（000596）、伊利股份（600887）、绝味食品（603517）。
风险提示：
- 宏观经济下行风险、重大食品安全事件风险。

3. 金融工程研究

市场概况：
- 截至2021年3月31日，沪深两融余额为1.65万亿元，环比下降0.92%。
- 融资买入额占A股成交额比例为8.08%，低于历史均值。
- 融券余额环比上升，融券卖出额增长9.79%。
行业交易：
- 融资余额前五行业为非银行金融、医药、电子、计算机、电力设备及新能源。
- 融券余额前五行业为非银行金融、电子、医药、银行、食品饮料。
- 融资买入额占成交额比例较高的行业为非银行金融、钢铁、房地产。
- 融资余额占流通市值比例较高的行业为综合金融、农林牧渔、国防军工。
个券交易：
- 融资买入额前三股票为贵州茅台、京东方A、隆基股份。
- 融券卖出额前三股票为中芯国际、恒瑞医药、长江电力。
ETF交易：
- 融资余额前三ETF为华安黄金ETF、易方达恒生H股ETF、华夏恒生ETF。
- 融券余额较高的ETF为南方中证500ETF。
风险提示：
- 数据误差、模型失效、宏观经济复苏不及预期、政策超预期。

投资评级说明

项目名称	投资评级	评级说明
公司评级	买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
公司评级	增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
公司评级	中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
公司评级	减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级	看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
行业评级	中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
行业评级	看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%