20180102-辉立证券-研究部十二月研究报告回顾_4页_309kb

报告摘要

研究部十二月研究報告回顧總結

核心內容

研究部於2017年12月發布了多份行業研究報告，涵蓋汽車、航空、旅遊、環保及公用事業、醫藥及消費等領域。報告主要聚焦於宏觀經濟展望、行業趨勢分析以及個別公司的投資建議，並對部分重點公司進行了深入研究與推薦。

主要行業分析

汽車與航空（章晶）

宏觀經濟展望：
- 2017年全球經濟穩健復蘇，預計2018年美國經濟繼續復蘇，歐洲逐步退出量化寬鬆，日本維持寬鬆貨幣政策。
- 新興市場分化，中國經濟穩中求進。
航空行業預測：
- 在供需格局改善的前提下，對航空行業景氣提升持謹慎樂觀態度。
重點公司分析：
- 中國南方航空（1055 HK）：8月完成增發H股引入美國航空戰略投資者，有助補強歐美航線；定增募資133億進行中，給予增持評級。
- 中國國航（753 HK）：同樣受益於行業復蘇，給予增持評級。

環保與公用事業（王彥圓）

重點公司分析：
- 發佈了龍淨環保、高能環境、偉明環保、中國光大綠色環保四家公司的研究報告。
- 高能環境（603588.SH）：重點推薦，公司在土壤修複、危廢處置、垃圾焚燒領域加速佈局，業績增長動力充足。公司此前終止收購深投環保，風險已釋放，且股東增持傳遞積極信號。

醫藥及消費（周霖）

重點公司分析：
- 發佈了上海醫藥、雲南白藥、安踏體育三家公司報告。
- 上海醫藥（2607 HK）：前三季度營收穩定增長，預計2018年醫藥商業收入增厚約15%。公司醫藥工業銷售收入同比增長18.7%，重點產品銷售額過億，全年預計增長15.5%。
- 雲南白藥（000538.CH）：經歷國企混改後，引入市場化決策機制，管理層薪酬提高，發展潛力釋放。醫藥工業營收複合增長15.68%，毛利率高達61.8%。

本月推薦公司股票一覽

日期	代碼	公司	分析師	投資建議	建議時股價	目標價	預期回報率	該月收盤價	該月回報率	上一月收盤價	該月股票漲跌幅
12/4/2017	600388.SH	龍淨環保	YN	买入	15.75	20	26.98%	17.17	9.02%	15.75	9.02%
12/6/2017	1055.HK	南方航空	ZJ	增持	7.15	8.45	18.18%	7.85	9.79%	6.98	12.46%
12/11/2017	2607.HK	上海醫藥	Eurus	买入	19.42	25.2	29.80%	20.85	7.36%	19.78	5.41%
12/12/2017	603588.SH	高能環境	YN	买入	12.52	18	43.77%	12.74	1.76%	11.87	7.33%
12/14/2017	753.HK	中國國航	ZJ	增持	8.06	8.67	7.57%	9.18	13.90%	8.38	9.55%
12/18/2017	000538.CH	雲南白藥	Eurus	增持	99.34	117.7	18.50%	101.66	2.34%	103.4	-1.68%
12/20/2017	603568.SH	則明環保	YN	买入	20.8	25.5	22.60%	21.03	1.11%	20.47	2.74%
12/22/2017	2020.HK	安踏體育	Eurus	增持	31.75	36.6	15.30%	35.4	11.50%	36.45	-2.88%
12/28/2017	1257.HK	中國光大綠色環保	YN	买入	6.95	8.84	27.19%	7.01	0.86%	6.67	5.10%

投資建議系統

Total Return	Recommendation	Rating	Remarks
>+20%	Buy	1	>20% upside from the current price
+5% to +20%	Accumulate	2	+5% to +20% upside from the current price
-5% to +5%	Neutral	3	Trade within ± 5% from the current price
-5% to -20%	Reduce	4	-5% to -20% downside from the current price
< -20%	Sell	5	>20% downside from the current price

重要說明

建議不完全基於定量回報範圍，還考慮定性因素，如風險回報率、市場情緒、股價上漲速度、價格催化因素及投資種子性。
本報告僅供一般參考，未考慮特定投資者之投資目標、財務狀況或特殊需求。
投資產品可能涉及重大風險，並非適合所有投資者。投資者應在了解風險後，並諮詢財務顧問，再做出投資決定。
本報告不構成買賣建議，投資者應自行核實信息並作出獨立判斷。

公司披露

分析師無財務利益或擔任所覆蓋上市公司的高層管理人員。
Phillip Securities 未與所覆蓋公司建立投資銀行關係，亦未持有其市值1%以上的財務利益。
本報告內容基於公開信息，未經驗證，僅為意見表達，不承擔任何責任。

服務覆蓋地區

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英國：King & Shaxson Capital Limited
澳洲：PhillipCapital Australia
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法國：King & Shaxson Capital Limited
美國：Phillip Futures Inc

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